《纸牌大厦》分析过，虚拟资本市场（股市、债市）在社会资金宽裕的时候，很容易产生庞氏骗局。这时，市场价格严重偏离股息/利率的理论价格，稻草很容易炒到金条的价格（参见《纸面富贵》、《海市蜃楼》、《庞氏骗局》）。
支撑这种价格需要外来资金源源不断涌入虚拟资本市场，一旦外来资金停止涌入，庞氏骗局就会崩盘——稻草就是稻草不是金条，迟早现出原形。所以，这种庞氏骗局只有两种状态，暴涨或者暴跌。散户永远是看多的，所以散户都入场的时候，出现暴涨。散户的弹药都用光的时候，就是散场的时候，出现暴跌。
市场的底部，应该出现在股息/利率的平衡位置，在这个位置附近，持有虚拟资本与持有存款类似。偏离这个位置，市场无法稳定。
为了维持严重偏离的庞氏骗局，只能源源不断地注入资金。一旦注资停止，庞氏骗局自动崩溃。民间散户的资金总有用光的时候，只有央行有印钞机，理论上有无穷的资金。
所以，不启动印钞机的救市，都是然并卵。
启动印钞机，可以阻止崩溃。但是，虚拟资本市场与现实商品市场之间，并没有防火墙。因此，资金很容易溢出。路易十五的年代，苏格兰理财专家约翰劳在摄政王的支持下，试图用印钞机维持法国虚拟资本市场的繁荣。结果，仅仅几个月的时间，就导致了恶性通货膨胀。最后，约翰劳亡命意大利，死于贫病交加。
所以，如果不希望引发恶性通货膨胀的话，就不要启动印钞机救市。
弗里德曼说1929年大股灾的原因不是美国内需不足，而是美联储没有及时开动印钞机救市，大骗子的结论是“美联储错误的货币政策，前期错误地收缩货币，又没有在恐慌时期提供足够的货币供应，导致了1929年危机……”大骗子的目的是为自由市场洗地，证明市场万能，以及政府（央行）不能有效管理货币。任何一个理性的、对金融史略有了解的人，都不会把大骗子的谎话当真。
既然知道庞氏骗局的原理，也知道印钞机救市的风险，为什么还要这么做呢？
原因很简单，许多银行被套上了。许多上市公司，直接用股票去银行抵押贷款，或者说用股票去银行套现。银行一般按照股票市值的半价给予公司贷款。这看起来似乎很安全。但是，房贷都能把银行套住，何况股票就是一张纸，甚至一个数字呢？在庞氏骗局崩溃的时候，股价暴跌，流动性全没，银行就是想平仓也平不掉。那时怎么办？
有人见过银行给人贷款赌博的吗？赌赢了无所谓，赌输了呢？怎么还银行？银行倒闭，大家等着排队去提款吧。理性的监管当局，都是严格限制银行资金介入股市的。第一、股价是剧烈波动的，经常是地板价。第二、贷款对股价有巨大的烘托作用，在贷款的刺激下，股价可以扶摇直上。第三、一旦逆转，比如加息，炒股输了的人直接跳楼，然后银行倒闭。第四，银行不断放贷款，然后物价爆表，必然引发加息。第五，1929年大股灾，许多银行和个人就是这么死的。
然而，现实的情况是，不但有大量理财资金进入了股市，还有大量的银行贷款直接或间接地进入了股市。这就是《纸牌大厦》中指出的，经济萧条期，资本缺乏投资方向，大幅度放松货币，必然导致严重的投机行为。
为什么会出现这么荒唐的情况，可以暂且不论。现在的情况是银行已经深陷其中，为了避免金融体系全面崩溃，必须把银行捞出来。
捞银行的钱来自两个渠道，一是央行的印钞机，二是散户手中残存的资金，最好还能多吸引新的散户进场。
一旦捞银行的任务结束，央行的印钞机还会高速旋转吗？不好说。现在印钞机转速越高，股市越火爆，将来物价越高，人民币贬值的压力越大。毕竟，物价飞涨更致命。
韭菜要有韭菜的觉悟，韭菜的死活谁关心？
小银行也是一样，既然有了银行破产保险，把大银行捞出来就可以了。小银行可以倒闭。《卢瑟经济学》中分析过，每次危机都会促进垄断集中。银行比公共厕所多的局面就要结束了。
作者：MRandson
