2009年4月8日，国务院常务会议决定：在上海和广东四城市进行跨境贸易人民币结算试点。笔者以为，之所以要试点，就是因为人民币国际化已势在必然，而其实施则有许多具体问题需要在实践中探索和寻求解决之道。事实上，直接的人民币国际化有种种弊害，货币二重化可予以化解。
一、单层币制下的人民币国际化有三大弊害
第一，币值不稳，影响人民币信誉和可接受性。传统纸币是黄金的价值符号，币值较稳定。自上世纪30年代的大危机后，宏观政策上反危机的需要使得各国货币先后与黄金脱钩，成为币值浮动的现代纸币。第二次世界大战之后，美元一度与黄金挂钩，然而由于是单层货币制，在外国持币挤兑黄金的压力下终致崩塌。今天，单层人民币也不可能长期保持币值稳定，更不可能只升不跌。而一旦其币值由升转跌，在美元霸权的现实情况下，刚迈出的国际化步伐就会受阻。假如一个劲只升不跌，升值之害全部由我出口商承受，而境外人民币持有人则尽得其利。得利之后，万一人民币止升转跌，就可能会抛售人民币。
第二，单层币制下人民币出境，会影响国内的宏观调控。同一种货币既用于境内，又用于境外，将会增大国内宏观调控的难度。随着人民币出境量增加，调控难度越来越大。无论实行适度从紧抑或扩张性的货币政策，有效性都会大打折扣。比如，境内提高利率以控制通膨，境外人民币会跑来逐利，致其无效或大受冲击；国内降低利率以刺激经济，人民币又会跑到境外，削弱其效果。如果一味地加强力度，又会对境外接受人民币的国家和地区输出通膨或通缩。我们达不到调控目的，他人则受连累之害，损人而不利己。美国长期以来所经历的，就是这种情况。中国不能犯同样的错误。
第三，人民币国际化，会面临接受方要求我开放资本账户和实行人民币自由兑换的压力（恕余愚钝，迄今为止还没听说过一个其货币充分国际化了的经济体不开放资本帐户、不允许货币自由兑换）。可以说，此种要求是“合情合理”的，舍此不足以保证其权益。而我们则会处于两难境地：如不开放资本账户，不实行人民币自由兑换，人民币的信誉和可接受性就成问题，国际化之路就走不了多远，数量不大、规模不大，意义也不大；反之，如果答应其“合情合理”的要求，贸然开放资本账户，并实行人民币自由兑换，则会将我国的货币金融和整个经济置于危险境地，对金融安全和经济安全造成威胁，风险太大。
二、货币二重化是最佳选择
因此，人民币国际化应当且只能走货币二重化之路，即以现有的普通人民币(the Ordinary RMBs)为下币，限于境内流通使用；同时，另外发行一种华元（the Chinese Dollars）即金版人民币（the Golden RMBs）作为上币，专用于对境外的支付和结算，是下币（普通人民币）与众外币的兑换中介。上币的价值，可立法规定为1个华元（或金版人民币）恒等于0.01克金。
实行货币二重化，华元即金版人民币可以保证币值恒久不变，因为1个华元在任何时候、任何情况下都可以自由地兑换为价值0.01克金的普通人民币。当普通人民币升值时，1华元（金版人民币）兑换较少的普通人民币，而当普通人民币贬值时，1个华元（金版人民币）则可兑换为较多的普通人民币。重要的是，1个华元或金版人民币所兑换的普通人民币总是等价于0.01克金，这就可以保持上币的币值恒定。
在双层货币体制中，上币华元（即金版人民币）是传统纸币，与黄金挂钩而保持定值；下币（即现有的普通人民币）则是现代纸币，币值浮动。在双层货币体制中，黄金只是上币华元（金版人民币）的定值标准，而不是其价值担保。上币的价值担保是下币（即普通人民币）及其代表的商品和服务等社会财富。因此，境外法人和自然人所持华元（金版人民币）只能兑换为普通人民币，而不能兑换为黄金。这就可避免布雷顿森林体系终致崩塌的情况。
顺便说，上币与下币的区分和称谓，早在我国秦汉时就有了；而可兑换比索与不可兑换比索，则是古巴发行的两种货币。虽然这些都还不是严格意义上的货币二重化，但从一个侧面说明，两种国币同时并存是完全可行的。
三、货币二重化有三大优点
双层货币制有三大优点：
第一，抗通货膨胀。
虽然上币华元即金版人民币不能在境内流通使用，但境内居民却可以将暂时不用的下币（普通人民币）兑换为上币（华元或金版人民币）存入银行保值，需要用时再兑换为普通人民币取出。
第二，抗外汇风险。
由于双层币制下华元即金版人民币具有永不贬值的特性，其信誉会逐步建立起来，一旦被国际社会广泛接受，就会取代随时都有贬值危险的单层货币美元，由此消除外汇风险。
第三，抗金融危机。
双层货币制中的上币（华元或金版人民币）是永不贬值的真正硬通货，可阻断金融危机的传导机制，并将现存随时都有贬值危险的外汇储备变现为巨额社保资金，大幅提高社保水平，消除民众适度扩大消费支出的后顾之忧，有利于本国及世界经济走出低谷，是利己利人的好事，与美元霸权害人害己的情况正好相反。
余元洲
