求索阁

周二央行突然加息了！在美联储要继续大肆宽松货币政策，所谓的“特殊救市”政策要开始的时候我们加息？中国是在冒险！人民币加息，是美国一直所希望的，而今如美国所望的加息，如果不是高层胸有成竹要和美国扳腕子，那么就是中了美国圈套。因为，未来人民币升值的预期和压力都会大幅增加，中国做好应对准备了吗？只能看后面表现！

如此加息，很可能导致欧洲误判从而与美国联合起来一起打劫中国。这种加息之门一旦打开，如果人民币不能抗住压力而继续升值，可以预见大宗商品就会继续加速上涨，输入型通胀就会继续向国内市场释放，央行在通胀压力下就不得不继续加息。恶性循环就可能演变成2005年至2007年人民币升值的时候最终让中国经济进入死胡同的境况。看看市场对这次加息的反应，无论国内还是国际全部对人民币加息的预期突然加强，这和之前年内加息预期大幅减弱的情形大相径庭。接着，对升值的预期也就会大幅加强。人民币加息预期越大，货币升值压力越大，货币升值压力越大，以美国为首的国家就会借机向人民币继续联合施压，人民币升值的压力就会更大！如果不是有特殊手段应对，那这就是给自己制造麻烦？温总刚刚访欧其中获得的巨大成果之一就是在人民币汇率问题上拉开了欧美的一致性，现在这一个加息是否会演变成给欧洲等国家发出了一个错误信号就需要观察了！但可以预见，人民币面临的升值压力更大了！

欧美为什么施压人民币升值，就是为了要透支中国的购买力同时打击中国的出口从而导致中国央行和财政报表恶化以便将危机转嫁。人民币对外升值，对内贬值，升值对老百姓几无好处但坏处却一大堆（具体内容参考笔者以往博客）。美国一直通过各种舆论鼓吹就是要让人民币先加息，从而可以在双方博弈的过程中占据主动。如今，反而自己主动加息，央行真有了与美国金融决斗的能力？怀疑ing！虽然我们不能对央行这次加息提出严厉批评，但笔者个人持保留意见，至少需要观察到底人民币在此之后将面临什么样的格局。如果最终导致欧美联动，那么这种错误方向就必须调整，否则人民币就将再次陷入2005年至2007年对外升值、对内贬值、最终越加息越通胀的恶性循环。还记得我们在2008年下半年两次错误的加息政策吗？幸亏最终2008年底及时纠正了这一错误才使得中国宏观经济没有出现大问题。现在是不是要重演当时覆辙就得看看后面的形势了！如果中国手里没有特殊的牌来应对人民币升值压力，那么这种加息预期就是进入了美国设定好的“圈套”中，成了美国“特殊救市政策”的实施者和受害者。

对于这次央行货币政策方向上的调整，笔者持保留意见，这种保留意见在于未来中国在抗压外围人民币升值压力的决心以及最终人民币的走势上。按照现在人民币升值的速度去升值显然是不行的，后面有必要对人民币汇率过快的涨速进行修正。因此，未来央行在应用货币手段的时候应该考虑得更周全和更长远。而且，前几天央行行长才说过“年内不加息”，结果没几天就加息，这种会有碍部门公信力，也会使得在与他国博弈中进入一种被动。

有新闻将欧美股市、原油价格和大宗商品价格的下跌归为人民币加息，这是一种混淆视听的说法。原油等资源价格的短线调整在于其短期涨幅过大的调整，同时也是美元反弹导致的，这和人民币加息没有任何关系（用脚趾头也能想清楚，人民币加息凭什么美元上涨？这能联系上吗？美元反弹是因为短期跌幅过大导致的，与人民币没有任何关系）。而且，人民币加息如果最终导致人民币升值加速，不但不会引起大宗商品下跌，反而会导致大宗商品上涨。

因此，个人对央行这一货币政策手段持保留态度。之所以不说反对，是因为作为观察者不知道到底上面在对待人民币汇率问题上到底采取什么样的策略，如果真就是敢硬顶那加息也没什么，即脱开美联储对中国市场的影响。当然，这需要极大的能力、决心以及时机选择。可现实是加息必然导致人民币升值压力加大，那央行做好了顶住这种压力的准备了吗？作为一个观察者而非实行者，只能继续观察！至少近期人民币这种升值速度不令人满意，如果作为缓解美国中期选举压力的权宜之计可以理解，但如果作为未来长期升值的契机那就真是出大问题了。

上面是对加息对整体大局影响的分析以及个人的看法。

下面再拉回来谈对股市的影响

加息，是否对股市产生影响？影响是一定的，对地产以及其它贷款规模较大的企业来说影响较大，对银行等金融股是利好。因此，加息周期初期最终对市场起的作用往往不是利空而是利好。就现在市场来说，由于前面两年贷款规模极大，这种对等加息对银行股等金融股来说是利好，特别是银行股，将会带来业绩提升的预期。而对于地产行业来说，加息无疑是噩梦的开始，对地产股来说当然也就是真正的利空。

因此，周三股票低开是一定的，但低开后会很快收复失地，重新恢复到本周总体震荡的格局，加息不会对这个格局产生本质影响，也不会对大势走势产生特别巨大的影响。因此，总体上投资者仍是以震荡格局下的高抛低吸为总体策略。

不过，毫无征兆的加息反而是一个T+0的机会，有资金和有仓位的投资者完全可以在大幅跳空的情况下快速吃入原持有的筹码，然后在快速反弹时择机高位出掉股票，这个T+0就成了。当然，在T+0后的操作就重新恢复到正常的高抛低吸状态。

不过，美元反弹以及大宗商品的下跌会继续加速资源股的震荡，这也是笔者强调近期资源股的整体格局，因此需要注意资源股冲高时的风险。

操作策略上，注意对股票的高抛低吸以及大盘震荡时形成的机会，另外注意加息后大盘低开高走的力度以及量能，这些都是观察市场格局的角度。如果周三大盘补量并对周一高点形成突破，那么大盘将很可能直扑4.19缺口，而这个动力将主要来自金融股以及个股。

另外，尚福林主席又发话了：不断发挥资本市场的功能作用！这话的意思很简单，就是要继续加大发挥市场的融资功能，市场怎么才能获得好的融资？只有市场涨起来才可能。在沉默很久之后，最近老尚接连露脸是一种信号！

网友回复

1）通常来说，货币贬值，有利于刺激经济，增加出口，也可以刺激房地产和股市，造成繁荣景象，吸引资金回流美国，走出危机，因为美国的经济已模式已经不是中国这种生产出口型经济了，它需要的就是投资 消费这样的金融霸权为主导的经济），尤其在这样的全球经济危机背景下，美国在通缩和通胀的哪怕是虚假繁荣之间，绝不会选择前者走类似日本“失去的10年”的老路，那是他最希望别人，包括中国走的路，美国既然还手握美元霸权，他当然哪怕是孤注一掷，也要顽抗到底，对此，我们一定要清醒并做好应对。

加息通常导致本币升值，当然个人愚见认为最主要的还是针对房地产和过热的产业和商品进行调整，这两年在大陆房价（当然还包括几乎所有中国人需要和喜欢的商品）一飞冲天过程中，相信很多人按捺不住，买了房做了房奴吧，4万亿里面很大一部分又落到了钢筋混凝土上了吧，如果美元贬值（你人民币不是不听话死扛不升值吗，好，我主动贬，看你能否受到了美元泛滥的冲击），美国经济一旦出现景气的话，热钱必将流出中国，回流美国，实际上这个过程应该是动态的并且早就开始了，但是中国这次加息，可以看作传达这样一个意思，打算最后捞一把就溜的热钱，不会让你们那么轻易的就得手溜走，没买房的中国老百姓们，你们也不要现在再去接盘了，我们目的就是让热钱动不了，走也走不了，或者不能舒舒服服地走，没进来的热钱再想进来，门槛也又高了一点。

2）这一次中国率先加息，我想是和欧洲的财政紧缩政策是一脉相承的，就是要像世界宣誓‘正式退出刺激经济的政策’，结合目前的国际核心议题‘美元的地位’问题，我想是中国欧洲俄罗斯联手制造的一次‘技术越位’，中国死保欧洲，以避免欧洲被美国诱导加入‘南北撕裂’的行列，欧洲脚踏两条船，避免被美国卸磨杀驴。这样，美国的经济刺激计划就会落入一种‘孤掌难鸣’的境地，而美元自然岌岌可危，这样就可以倒逼美国收敛‘滥发美元’的冲动。

3）此次加息时机如此精准，正值美国出了“止赎门”，金融地产倒逼白宫和美联储决策者（实际上更大可能是自编自导），美国誓言开动印钞机，放出美元泛滥性之际，耐人寻味。

人们常说，美国有两条腿，一个是美元，一个是美军，其实，

地球人都明白，美元霸权才是美国的最后命脉，美元通过美国二战胜利以及处心积虑的运作（以色列建国搞乱中东，美元黄金脱钩，美元石油挂钩，等等等等），终成世界货币，然而只有美联储或者说美国政府掌握其货币政策和发行，美元多次通过贬值，升值，再贬值，再升值，如此反复，通过汇率套利从全世界掠夺财富。

习惯了不劳而获的美国已经不会也不可能踏踏实实地从头再来了，美国绝对不会放弃美元霸权的，这不，美元打算围攻中国了。

为什么叫围攻呢？因为局可能已经早就布好了。中国改革开放30年，欧美投资中国具体有多少，谁也算不清，后来这些年美国逼人民币升值，尤其子金融危机以来，由于中国经济傲然于世界，多少热钱，游资，持续不断地通过各种手段涌入，房地产和大宗商品，甚至食品生活必需品的价格的近乎疯狂的上涨说明了什么？个中缘由值得研究。

4）央行先给五中全会送的大礼，体现了这帮老爷对下一步经济发展方式转变的解读。房地产不是支柱产业了，墙倒众人推。独立的货币政策，展现做大哥的能力（不排除是试探，当然也有监控热钱能力的提高带来的自信）。

5）加息后民间借贷更困难了 民营企业有些本来就很难贷款，以后的日子更不好过了；而且目前汇率压力又大 热钱本来就盯紧人民币 我实在看不出什么好的理由。除非有更好的规划 加息目前可不是小事情 关注。

6）现在加息会引起什么效应，相信TG肯定考虑得到，并作出最大程度的衡量。在目前RMB快速上升的态势下，加息会让RMB升得更快、更大，这显然违背了TG一直强调的稳步上调的外宣口径；另外，RMB的升值会让热钱加快、加大流入中国，这也是跟TG一直的外宣口径相悖。当然，加息的理由是抑制通胀。问题是，TG不是说通胀还在可控范围吗？如果说加息是防御通胀的话，那么跟上述的害处相比孰轻孰重显然一眼可辨。起码，目前加息的害处更大。如果这个逻辑没错，那么为何TG还要加息呢？是TG看不到害处之大吗？连我都看得出，何况是TG？显然，这加息背后应该有更大的原因。一种可能性是TG遇到了大麻烦，或者不堪重压，需要向某些人讨好，输送利益以求解决问题；第二种可能是TG故技重施，又要忽悠人了。金兄可以想想07－08年那一次TG是如何忽悠人的？历史虽然不会是简单的重复，但历史绝对是一幕又一幕的重演。

房地产压得紧紧的，粮食碰者必杀，其他农产品容量不够，实体经济回报期长，哪个门开的？股市。容量大（现在明白拼命发新股的原因了）、影响小（对实体经济而言）、关门易（几条政策就足以打死）、打手凶（现在没有人怀疑国家队的控盘能力吧）。6100－1600不一定再现，但是4400－1400的可能性却不少。

7)本次加息，明显象征大于实际意义，以下是本人观点：1.通胀过快，加息这么少虽然不能直接抑制通胀，但可以表达一下央行乃至中央的态度。2.给房地产商敲山震虎，谁都知道提高按揭贷款利率和上调首付款比例，是楼市调控最有效最立竿见影的政策，加息将对抑制房地产泡沫起到明显作用，相比于此前限购等行政调控举措，货币政策收紧对于高房价的抑制将是更为长远。3.可能还有另一层意思--预示经济好转，CPI与GDP双增！4.一把双刃剑--增大人民币升值压力，美元作为世界级货币被迫升值，而其他国家货币就不知道是升是跌了（要是我一定跌），这样热钱就流不出去，我们可以关门打狗。这样我们遇见未来可能的压力，而美国遇到眼前的压力，这算不算我们对美国前一段时间要求人民币升值的还击及未来的警告就要拭目以待了！

8 )加息意味着政府进一步确认楼市的大顶。0.25的加息，象征意义大于实际意义。但是对于房奴来讲，却是一条死路。借款少的，可能还跳得出火坑。借款多的，终将死在一次次的密集加息上，无路可逃。

这一次的加息，迟到得太久。国家把房地产一直高高的举在头上，像个爷贡着。而今终于明白，力气再大，也有崩不住的一天。现在且放且下。当然，这并不意味着房市的大顶的确认，房地产业并不会不继续涨价。这就好比，12点的太阳其实最强势，但要到下午两三点，太阳才最毒。这个间隔，就是强大的惯性。房地产在这方面的表面就是在建和已建的楼盘将维持已往的惯性，然后在2011年中到2012年初这个时段，到达有价无市的价格之顶。但是真正的逃亡其实在去年底开始，现在已经略嫌晚了。不过，能见机到的话，还是可以逃的。

0.25的利率，意味着中央政府在对各既得利益者打招呼，既将收网了。为什么这么说呢，三年之前，是经济火热时期，曾经有过加息，并且最关键的租售比不高，房市上涨空间可持续，地产业关系不大。而现在，全世界泥足深陷于危机，现在并没有能从危机中真正抽身。而国内的租售比到达一个很高的高度（看不懂的人就不要看了），基本没有上涨空间了，不管有没有所谓政策调控，都涨不上去了。一个劲死撑着往上涨的开发商，不是脑子有水，就是对行业知识一窍不通。