一个月内第二次降息，这种货币放松的的速度只有在对经济救市的时候才会发生。而之前，官方明确否认有4万亿，也就是说财政刺激手段不再是刺激经济的主导，转而用的手段是大幅放松货币政策。放松货币政策，其最重要的目的有二：1、给房地产商减压，促使房产商去库存化，同时降低房产商资金使用成本；2、通过房产商去库存化，继续刺激地方财政的土地收入，地方财政仍然不能摆脱土地财政困扰，同时鉴于地方财政收入增长压力以及地方债压力，降息可以降低地方融资平台的资金压力。而这两个目的，最终就是为了解决短期内宏观经济下滑过快问题。因此，就当下国内经济来说，好像降息很有理由。但问题在于，如此一来土地财政改革依然是遥遥无期，房产商经过这次调控再次通过坚挺房价而与政府博弈中获胜，其结果很可能会酿成房价再次暴涨，这样的结果将会促使中国宏观经济风险系数大幅提高，一旦这个时候有外来资本恶意炒作房价，中国宏观经济在未来将会非常悬。有人说一方面降息一方面压房价，对这一点笔者并不抱希望，因为降息的最重要目的就是房产商去库存化和降低房产商资金使用成本，将银行的盈利向房产商和地方政府融资平台转移，那么这个时候凭什么会出针对房产商的进一步调控措施？所以，个人认为出台进一步房产调控措施的可能性很小，而一个月内连续两次降息会刺激房价再次上涨，这一点在上个月已经获得验证，只是到底这个上涨动能会酝酿多大当前仍然难说，也不知道后边政策面会有什么新的态度。但无疑，如此放松房价再次报复性上涨的可能性完全存在。如果再出现暴涨，房产泡沫有什么理由不破？而房产泡沫快速破裂，中国经济有什么理由不硬着陆？所以，这是很大的风险漏洞，希望当局注意，最好能够出台针对货币政策大幅放松的对冲政策，让房产商去库存化的同时避免房价上涨。如此，至少可以堵上一个内部的大漏洞。
有人说，大幅降息是因为企业经营困难，使用资金成本过高，所以必须降息，否则企业压力过大经济将陷入困境。对于企业的困难这一点笔者曾经早在2010年加息时就提出过反对加息，原因就是因为这样会加大企业运行成本，对经济伤害太大。不应为了调控房地产而加息，应以税收、行政、法律手段综合使用，同时辅以政府投资的保障房，尽量放房地产通过降价实现软着陆。然而，那次调控房价时还是用来包括加息的手段。最终的结果是在在之前两年大幅放松货币政策大量企业获得贷款后面临利率增加而不得不带来巨大资金负担的问题。与此同时，我们看到财政手段也收得过快，很多项目都被暂停，这些项目本该在去年年底至今年年初就该快速放松以促使宏观经济软着陆，然而这一动作直到五月底才真正开始，发改委一天放了一百多个项目。但是，如此还不够，结果又采取降息的手段。其实，这还要解决企业困难，完全可以针对需要刺激的行业和领域进行定向减税，进行定向低利率的扶持，根本不必降息，降息只能对那些资本堆积性企业有好处，并不是那些最困难的企业受益。而与这个相对应的消息却是，去年虽然新兴战略的高科技产业喊得山响，但财政却没有投入。
宏观经济怕什么？怕政策的忽冷忽热，人面对忽冷忽热的天气还容易感冒，何况经济？就像这么短时间内连续降息，站在国际角度，欧央行必然跟进降息，这一点在今晚已经得到验证。而美国一直在试图推出QE3，之所以不敢推出在于美国金融机构中本身就堆积了大量美元，之前已经释放了大量美元，再继续释放而没有新的主要通道，美国可能面临美元在自己经济体内循环而导致美国经济高通胀的危险。所以，美国在推QE3的问题上内部争议非常严重。而美国一直在威逼利诱欧盟和其一起宽松，通过欧盟这个通道，借助欧元和欧盟的金融机构向世界释放流动性。这一点欧盟一直没有同意，甚至在中国加息时还跟进中国加息两次，以图通过跟进中国政策来引诱中国救助欧债问题，但最终这一问题因为中国的要价超过了欧盟预期而没有达成一致，这一结果最终在萨科齐参加完欧盟峰会和胡总通话后获得确认，结果很快欧盟就将两次跟进中国的加息给降了回去，重新降低到1%的利率。笔者曾不止一次强调，欧盟的利率政策将是一个很重要的信号，一旦欧盟降息，那么就要注意美国的QE3。而就在6月27号欧央行首席经济学家放出欧央行将在7月5号降息后，IMF6月29号就主动向美国提建议让美国QE3。欧盟在降息问题上本来很纠结，原因是担心中国一方的反应，但中国突然先于欧盟降息，这实际上是打消了欧盟的疑虑。所以，欧盟一方面展开了和美国配合的态度（降息），另一方敏为了平衡又展开了对美国三大评级机构的调查。但无论如何，这是向美国政策的一次靠近。美国对于这次靠近，应该说还会保持一定警惕，但近期应该再次吹风QE3。不过，吹风归吹风，考虑到系统性风险，正常情况下美国现在就QE3的可能性几乎没有，但如果欧盟将利率降低到0.5%甚至更低，则美国QE3估计就会顺理成章。所以，笔者估计今年四季度是一个很可能的时间节点。
对于这次降息的影响，个人的判断是必然导致房价的上涨，至于说涨多少则一方面看投机资金对未来市场的态度（包括外来投机资金的多少）和刚需购房情况，还要看政策面是否有进一步的动作。但是，这也只是房价短期小幅上涨还是快速上涨的区别。所以，就短期看，房价上涨的动力又来了。但这里笔者需要给大家提醒的是，如果房价再次出现暴涨，那么那时候有房的就该择机卖房了，因为在快速暴涨后房产泡沫必破，房地产很可能就此崩盘，房价也就会出现暴跌。
对于股市，笔者在微博中给出的评价是：准备买股。这里说到的是准备买股。为何是准备？因为两次降息后，货币的流动性增加是必然的，但考虑到现在的技术面以及整体各个因素还未处于共振状态，所以短期内股市反转可能性较小。但是，各种有利因素在增加，部门之间开始联动，这个时候只要再有一些因素加入进来产生共振，则市场就可能出现短期的快速大涨。所以，是准备买股而不是立刻买股，这是有分别的。
在中欧降息后，欧洲股市和大宗商品先是拉升，之后又快速下行，好像降息对市场影响并不大，这是什么原因呢？道理其实很简单，中欧降息，货币一松，资本市场第一反应必然是涨，但刚涨那边美元就因为中欧降息而上涨，美元上涨又直接打压了资本市场。所以，出现了资本市场先涨后跌的短线怪相。实际上，中欧降息并不是对资本市场的终极刺激，终极刺激仍然是未来QE3的预期。只要QE3预期起来和最终出来，则美元必然大幅走弱，那时候大宗商品、股票必然要疯一把。所以，虽然说中欧降息，但对资本市场影响的共振时机还因为缺少因素没有形成，但正在形成中。
美国QE3，终极目的仍然是继续转移危机，这一点早已不是什么秘密。因此，只要美国QE3出来，则世界经济必然因为大宗商品大涨、世界局势局部战争等一系列因素最终导致物价暴涨。物价暴涨，各大央行必然采取回收货币的政策来控制通胀。世界经济，将很可能在一轮新的加息周期当中而最终硬着陆。一旦世界经济硬着陆，则世界经济立刻会由通胀转入通缩。从通胀到通缩快速转入通缩，则货币政策又面临放松。放松货币，到时候又因为物资供应不上再产生高通胀，然后再收货币，再通缩。经济就如一个人突然从桑拿房到冷库，再从冷库到桑拿房的来回转换，几个来回经济就死掉了。所以，从现在形势看，未来世界经济硬着陆很有可能，所以中国应在这方面做好准备，希望战友们也要做好准备。笔者曾经强调危机将会持续，世界经济很可能硬着陆的分析绝不是危言耸听。笔者会继续展开相关分析，更深入地解开这经济谜团。
更多精彩，尽在--
1、《占豪文集》；
2、《井底望天专栏》；
