之一
（2012-09-09 23:17）
周末PPI、CPI数据公布。PPI新低，同比下降3.5%，环比下降0.5%；CPI稍涨，同比上涨2.0%，环比上升0.6%。总体在预期之内，CPI的上涨使得暂时降息应该不再是选项，但降准仍然有可能，密切关注。欧洲央行放开欧元购欧债上限，这是一个货币放松的信号。这种方式未来很可能是美国QE3的选择方式，而时间点很可能美国新一届总统上任后。所以，对于这一进程需要密切关注，对于这一点在微刊评论中也有分析。
周末消息面还有两个好消息，一个是证监会主席助理说新股发行明显放缓，这应该是为维稳而做的，8月也的确如此，那么正常情况下9月10月也应如此。另一则好消息是银行再融资的速度放缓，资金压力变小了。这些消息，都是在告诉市场股市暂时要止血。另一方面，对股市的输血最近做了不少工作，再加上发改委短时间内就批了大量项目，对宏观经济将会有一定刺激。
（2012-09-10 15:06）
关于对形势的分析，没有人可能做到绝对准确，因为所有事情都是在不断变化中，所以我分析事物都是开放性的，一方面给出现有因素以及可能的演化，然后给出可能出现的结果，再接着会说明可能会继续出现影响的因素以及这些因素出现后的变化。我对事物其实并不是单纯的悲观和乐观，而只是分析和提供操作意见。当然，现实并非绝对如我所说，这些分析也只能作为参考。所以，我一直坚持让读者独立思考，要有自己的判断，这样才能提高自己的应对能力。
美国的实力是建立在先发的基础上，我们的实力是建立在后发的基础上，所以这无关乎能力，更多的是实力。一个富人和一个正在努力向上的创业者，请问谁会在一贫如洗后更有适应能力？我们在技术上正在突破，虽然还未能达到全方位领先，但局部已经是世界领先。现在中美格局有点像19世纪下半叶美英的情况，所以保持足够信心，中国正在蒸蒸日上。
之二
（2012-09-09 23:17）
证监会开会，会议讨论认为：中国金融业的结构性不平衡，直接融资比重过低，不仅与实体经济发展需要不适应，而且已经成为影响当前中国金融稳定、未来有可能导致系统性风险的隐患。在深化金融改革的过程中，必须大力发展资本市场，显著提高直接融资比重，防范系统性金融风险，推动中国经济持续健康发展。个人认为，这些说法从宏观来说都对。可是，问题在于在现在这种弱势下，现在的融资市场已经承受不了，如何增加直接融资比例？要想增加直接融资比例，只能是让市场走牛了。而要市场走牛了还能增加融资比例，那唯一的办法就是将银行的资金用转融通的方式融给市场，保证市场资金供给的情况下，加大直接融资才成为可能。更重要的是，还是需要更多境外资本的进入，而要吸引更多外资进入，非市场走牛不可。所以，不走出牛市，上述的一致认为就是不可能改变的。不过，证监会有这个思考了，那么就是开始抛砖了，有抛砖就有望在下届引来玉，所以就等着。
不过，远的牛市先不说，还是先说眼前的。最近发改委、证监会都在为经济和股市维稳，这个维稳政策主要还是为大会的稳定考虑，毕竟那个阶段需要稳定。现在情况看，应该说最近还有可能有新的动作，所以对于政策面的变化值得关注，随时可能引起市场的较大波动。
之三
（2012-09-11 11:45）
城镇化当然不能减速，不但不能减速，还应该加速，中国城镇化现在完成51%，距离发达国家的70%还有距离，城镇化正是我国经济发展重大动力之一。资本主义的游戏规则是，如果不能持续进步，那么其结果就必然是危机，如果中国这个时候退转，其结果就是没有休止的危机。所以，城镇化没有退路，这是人类经济发展的规律，毛时期那是特殊时期，特殊时期特殊办法，而现在已经是到了城市化最后一个阶段，岂能退转。过去，中国经济加速工业化的过程中就是采取的前苏联的模式，城市和农村的剪刀差，也就是强制性的剪刀差用农村补贴城市，这是由于资本主义社会发展时实际上就是农村补贴城市，只是资本主义国家那时是资本自由经济主导，议会政府辅助，这一点看看英国的“羊吃人的圈地运动”就知道了。而无论前苏联还是中国，都处于追赶状态，再加上没有发展成熟的市场经济制度，也没有那样发展的空间，就只能用政府强制性价格来进行发展。这也是工业化的必然结果，因为用市场化的手段结果也还是一样，反而耽误时间。
在工业化时代，需要的是集中的大生产，农村根本不可能产生巨大的生产力，所以是必须走工业化、城镇化路线，这个是市场发展规律，并非人能决定的。美国农业在美国GDP只占1%，如果以农业为主想想会是什么结果？中国清末就是小农经济，那时候小农经济都可以占世界GDP的近四成，但哪怕如此在和工业化国家竞争中完全不是对手。所以，工业化、城镇化没有选择，是唯一一条路。所以，不可能以农村为主，只能是进行相应补贴，解决三农问题。而不是靠去发展农村为主。工业化发展，对环境都是一个大挑战，但哪怕如此也没有选择。所以，初期的积累都只能是破坏环境，然后等发展得更大了就更多从外部进口资源，然后再去进行环境保护。这是工业化时代难以避免的，只是现在环境承受能力已经接近极限，所以发展方式也该改了。
基础建设投资总体方向上没什么问题，关键是在质量和布局合理性方面。谁都知道，要想富先修路，如果不搞好基础建设投资，后边的发展根本无法进行，所以基础建设投资没什么问题。资本是循环，没有循环谁都没钱，所以发展总有一个阶段问题，在现阶段中国仍然需要继续进行基础建设投资。试想，中西部还很落后的基础建设投资，不去投资怎么发展？譬如西藏，不去建青藏铁路，连进藏都是问题，更妄谈发展了。所以，别听某些经济学家上来就批基础建设投资，你让他不投基础建设，自己住住窝棚搞自我发展试试先。不能站着说话不腰疼，我们还得考虑哪些穷地方连条路都没有，路都没怎么搞发展？电都不通怎么搞发展？
美国的危机是美国的事情，一个人不停地就知道消费，结果不去找自己身上原因，却说是借钱给他的主害他，这完全不合逻辑。中国人的外汇损失怎么算？美国人不但要自己承担责任，还得承担自己坑世界的责任。自己搞那么多坑蒙拐骗的垃圾债券，我国四千亿美元买的两房债券现在被套得死死的。中国人要怪，就怪决策层当时不该买那么多垃圾债券，而美国人却没任何资格说是中国造成的危机。一个人用菜刀自杀了，结果去怪卖菜刀的和制造菜刀的，这都是不合理的逻辑。
之四
（2012-09-11 11:45）
8月份的新增贷款明显增加了，这主要是新批的项目开始上马，这也意味着宏观经济至少暂时有望在未来大半年内保持稳定。另外，温总说有一万亿的财政资金随时用于经济的预调微调，这实际上给宏观经济阶段性吃了定心丸。而与此同时，有传言称十部委将在近期提交救市政策。无论如何，宏观政策面近期要逐渐放马了，这些动作主要还是为了换届之时的平稳过渡，有了这些安排应该说过渡没问题。当然，这些消息对股市来说都是好消息，所以就宏观政策面来说，外部环境已经有利于大盘来一轮牛皮反弹了。
（2012-09-12 15:13）
最近的变化是中日关系突然因钓鱼岛紧张，这种紧张升级非常快，中国四大军区都有动作，高层对外警告力度空前，而联系起来这应该是一个已经几个月的局。所以，这事正常情况下不会简单罢休，中国这次是有把钓鱼岛收回的决心，至少应通过一次冲突将钓鱼岛进行实际控制。然而，日本在这件事上现在还没有真正感觉到中国的分量，所以仍然在按部就班地进行着投机。所以，中日的局势还会继续升级。今天午后，军工股开始大张，近期随着中日关系的趋于紧张，估计军工股会有阶段性表现，如果紧张变成军事冲突，那军工股就有大表现了。
之五
（2012-09-13 01:45）
消息面，8月又有8家QFII机构获批，8月共有9家QFII机构获得13.35亿美元的额度，今年前8个月外管局授予额度为83.83亿美元，而2008年至2011年获批额度分别为33.98亿美元、32.27亿美元、30.50亿美元和19.2亿美元。与之相比，今年前8个月QFII获批额度明显增长。截至8月底，共有173家境外机构获得QFII资格，152家公司取得了外管局授予的额度，总计298.68亿美元。QFII的资金增加了不少，其它方面向股市增资的动作也不少，从资金面上来说，进入9月份后市场开始有明显改观。同时，政策面最近维稳态势非常明显。当前市场，应该说具备了一轮牛皮反弹的大环境因素。
（2012-09-14 00:52）
在天津的第六届夏季达沃斯论坛上，国资委副主任再次表示中国央企正准备过寒冬，这种表述已经多次，在国际场合更是意味深长。前几天，俄罗斯国家杜马第一副主席也有类似表示，他称俄已做好应对经济危机准备。这说明什么？这说明笔者一直以来所强调的世界经济危机正在深化，未来必然有一轮更艰难的危机。而且，考虑到世界的博弈状态，未来的危机将不可能如2008年那样达成共同救市的妥协，而是必然有最终难以支撑的国家倒下。所以，未来经济面临困难毫无疑问，考虑到央企所要负担的责任，如果经济倒退出现民生问题，央企必须向国民让利承担责任，所以也的确有困难时期的出现。
另外，刚看到消息，美国QE3了。关于QE3，笔者在去年上半年就开始说是必然的，但后来由于美国自己经济体内资金已太多，而释放到世界其他经济体的渠道却没搞定，在这种情况下无法推QE3。今天推，渠道问题仍未解决，所以对美国来说非常凶险。笔者本来预估最可能的时间是新总统就任后，但奥巴马在这个时候就推出恐怕还有竞选因素。由于美国驻利比亚被打死，这个对奥巴马选举打击较大，所以想用经济刺激一把。但是，无疑对美国风险很大，笔者倒乐见其成，总要发生的事在其把握小的时候推有利于我们。
之六
（2012-09-14 11:39）
美国终于推出了QE3，关于这一点在QE2未结束时笔者就强调美国必推QE3，只是时间上会延后，延后的根本原因一方面在于美国经济之前稍有复苏，更重要的是由于对美国风险太大，美国担心的是货币流动性对美国经济的反噬。一旦那些美元无法输送到其他经济体，最终反扑美国自己，则恶性通胀直接会直接将美国经济推入无底深渊。所以，美国人一直非常谨慎。笔者一直预估，这个政策应该会留到新总统上任，再根据当时环境来决定推还是不推，因为这对美国来说更稳妥、风向更小。但是，奥巴马政府在昨天就推出了QE3，而且和笔者预估的一样，即不设上限和时限，和欧央行的一致。但是，我们看到，美国还是担心风险，所以每个月只有400亿美元的额度，并不敢大放。那么，美国到底为何QE3？个人认为，美国QE3的原因在于两方面：
1、 美国经济的确支撑不住了，这说明美国经济问题越来越趋于严重，如此冒险QE3，美国对资本的控制力将进一步减弱，如此推QE3对中国未来寻找突破有利，特别是在推人民币国际化时会相对更轻松。
2、 美利比亚大使被武装分子打死，这对奥巴马竞选非常不利，同时中东北非发起了反美浪潮。奥巴马到了竞选关键时刻，突然出这么大的事，这证明奥巴马在国际政治上之前做的是错的，如果经济也不好一点，奥巴马连任堪忧。为了增加保险系数，奥巴马最后利用手中的权力推动了相关事宜。
但是，仓促推出QE3，对我们来说却并不是坏事，笔者乐见其成。
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