（2011-04-11 00:53）
中国加息后，国际大宗商品连续大涨。美原油盘中已经突破113美元，比加息钱涨了差不多5美元；铜、铝、铅等国际大宗商品频频新高。这种状态已经不是第一次，而是自从2005年人民币汇率改革开始就有，2006年至2007年开始严重，直到次贷危机爆发。次贷危机虽然中国也损失惨重，但如果没有次贷危机未来中国的损失将更惨重甚至不可逆。所以，客观上次贷危机战略上对中国反而起到了好处，当然这种好处不是升值带来的，恰恰是次贷危机打断了人民币的升值之路，某种程度上挽救了人民币。
关于加息，笔者一直是持保留意见，但并不是绝对反对。原因很简单，因为当初笔者就给出定义即这种加息是一种战略冒险。如果控制得当，这种加息可能将有助于人民币国际化，特别是在欧元和美元之间打开空间，是一种主动出击，当然这种主动出击所冒的风险是很大的，这需要一个精细的研判，个人手头没有数据所以不敢说这就是对错，所以只能说是战略冒险。但是，加息无助于通胀压力是很现实的，因为中国的通胀压力其实最重要的并不是中国的货币问题而是世界性的货币问题，在世界性货币滥发的背景下中国不可能与世隔绝，一个与世界联系紧密的经济体在世界主要货币全部滥发的情况下也必然且只有发行更多货币对冲其它货币，这基本上是唯一的战略选择。在这种背景下，推动通胀的原因除了货币元素就必然是成本上涨元素，而成本上涨元素的根本在于世界都是滥发货币。所以，归根结底通胀压力不是来自于人民币，而是国际市场大量流动的美元、欧元、日元等等主要货币。
在这种大的背景下，人民币加息只能加速通胀，因为人民币加息会有更多热钱流入中国，货币流入中国本身就会加剧通胀；如此同时，由于利率上升导致的人民币升值压力必然加速人民币升值，这样凭空产生的购买力又会直接推高大宗商品价格，同时在帮助美国输出美元的同时实际上是助涨美元滥发。这样当然就会加剧通胀压力而不是减轻。但这种加息客观上也使得人民币和美元，即中美两个最大的世界经济体实际上走向了一种二元对立，这种对立虽然不是最直接的、剧烈的，但着实是中国对美国二次量化宽松投的反对票，也是中国直接通过人民币的出击加剧欧美之间的矛盾的一种方法。这种方法，做得好，加剧美元欧元对立，人民币得利而国际化速度加快；相反，可能出现美国和欧盟一起围攻中国，最终不得不形成中欧直接对抗而美国得利的局面。
当然，如果美国在人民币加息初期就开始继续和中国搞对抗，这个得利的就是欧俄。最终，中美没有直接走向对抗反而走向缓和，那么欧盟的可腾挪空间就变小了，在美国的不断威胁下，实际上欧元如果不寻找人民不支持则美元要干沉欧元，相反如果要获得人民币支持就必须有相应的筹码。那么，欧元进阶着的加息就是一种试探性的“投名状”。当然，这个对中国的“投名状”也是对美国的一次反击。据此，笔者一直从人民币加息以来分析，每一步基本上都在考量当中，在欧洲加息后的分析中也给出了相应的分析，即这是欧盟的一个试探性动作，距离欧盟进入加息周期还有两次加息。
在这种背景下，欧元这次加息客观上对中国来说是有好处的，所以我们需要继续关注二季度的国际形势博弈，而三季度这个激烈程度可能会加剧，最快甚至四季度就可能出现大的变化。国际方面，美元继续新低，已经无限逼近2009年年底的低点，一旦破掉直接将逼近2008年低点。美元在到达这个区域还有反复，但这个反复过程将是一个博弈过程，最终美元是走向终结还是欧元受重创，也就还需要几个大的回合，但现在整个局势实际上已经到了中盘后期，快到残局了。
附1：巴以战争随时可能取代利比亚战事成为世界焦点
（2011-04-12 15:13）
另外，利比亚局势演变的很搞笑，军事打击越来越成为一个笑柄，反而这次非盟却联合了一把。更为可笑的是，一度极其积极的法国也没了声音，而本来法国最积极，这次美国无疑是捞到了好处。一则美国着实在非洲增加了影响力，这种影响力虽然并不是善意的，但客观上增加了。如此，实际上是损害了欧洲自身的利益。与此同时，利比亚政府与反对派来回拉锯战正是美国想看到的，利比亚正在向分裂有利于美国的方向发展，而法国支持的反对派远不如法国想象得强大，卡扎菲也不是如法国想象得没有人民支持。当然，这次在利比亚危机中无疑中俄也是受害者。也就是说中欧俄在利比亚危机中全部浮亏了（单单利比亚局势来说），于是乎中欧俄开始了在中东方向的反击。
两点反击对美国来说很致命：1、联合国《戈德斯通报告》指出，以色列军队和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）等巴方武装组织在冲突中均犯有战争罪，且可能构成反人类罪。这虽然是2008年至2009年的报告，但随时可能被拿出来说事。2、阿盟要求联合国在加沙设立禁飞区。设还是不设？不设，联合国双重标准就更为清晰（实际上是美国双重标准）；设，直接限制的就是以色列，那动摇的是美国在中东的根基。
与此同时，巴以冲突开始加剧，哈马斯已经声称进入紧急状态，从前段时间以色列截获大批运往加沙的武器上看，巴以战争随时可能爆发从而取代利比亚成为世界焦点，而这个焦点则是美国最重要的地方，美国在此失去控制力意味着石油美元解体，美国要退出中东，退出中东意味着退出欧亚大陆。所以，这后面的博弈激烈程度，将会更深刻。
从近期欧盟在货币政策上向中国靠拢，中东方向又开始发挥中欧俄与阿拉伯国家的协调力量，美国又要难受了。另外，也要避免欧美达成某种妥协，中国应继续拉高欧美妥协成本与风险。巴基斯坦击毙几个恐怖分子的作法很好!
附2：中国会继续购买西班牙债券
（2011-04-12 23:47）
之前欧洲加息，笔者将其定义为一次向中国的示好，向美国的一次威胁。笔者也推论，未来一个月内中欧美之间将会有走马灯式的来回试探和策略调整。今天，西班牙访华初次证明了当时的判断。中国给出的信号也很明确，温总说中国会继续购买西班牙债券，言下之意是中国欢迎欧洲作出的政策调整，只要继续调整中国就会继续购买欧洲国家的债券。这其实就是中国在平衡美元和欧元，美国和欧洲的关系，使得双方无法完成妥协一起来攻击中国。如此，通过双方的博弈斗争中加速人民币的国际化从而拓展大中华经济圈。
附3：此轮房地产调控能成功吗
（2011-04-13 11:34）
有些人认为中国地产调控不可能成功，这种观点包括如任志强们、部分经济学家们并以此攻击限购等等一系列政策。更有甚者，IMF已经开始以威吓的手段说中国房地产泡沫随时破裂云云以图威吓中国当局降低地产调控（中国最近一年多大量地产资金都是外资，这也是为什么银行大幅收紧地产资金后房价还能支撑的根本原因）。地方政府基于自身的利益，一方面不得不执行一些措施，一方面又同时试图支撑房价，中国那么多城市只有首都北京在调控预期中给了降价目标。
最近四常委又下去调研，相关部门组成大规模调查组对调控效果进行调研，这种行动和以往的调控截然不同。今天，上海证券报更是以《中央认为住房问题已影响全局必须解决》。全局这个词可不是随便用的，这关系到国内、国际的经济形势，国际、国内政治形势，社会稳定形势等等，全是大的方面。相比这些，房价只能算个鸟了。但对于当前中国宏观经济来说，房价逐渐下跌才是取向而不是直接暴跌。所以，客观上开发商这个时候对抗政策是比较愚蠢的，因为这一次调控性质与以往截然不同，地方政府再有私心也是不可能对抗的。所以，笔者在去年年中的时候就说开发商最好的策略就是加速收回资金，降低资金链风险，特别是货币政策一旦收紧，而如果欧洲也加入货币政策收紧，则美国也必然被迫收紧货币政策，世界将进入货币紧缩周期，到那时候还没有安全收回资金或资金链拖得过长的公司直面的只有一个：倒闭！所以，未来数年到十年，都将成为中国地产业的一个重组阶段，将上演大鱼吃小鱼的好戏。面对利益，绝大部分人都是贪得无厌的，这一点最近几年在房产行业的房产商身上体现得最为淋漓尽致，各行各业有点资产的企业都进入房地产，有点关系的也进入房地产，大量资本聚集在房地产这个行业，大家都贪得无厌，都等着每年回报率在一倍甚至更高，房价也就是在这种背景下蹭蹭上涨。这是资本发展供血集中在一个地方而不得流通的血包，这种血包时间久了就必然成瘤，如果不进行疏通必然爆破最终伤及整个宏观经济。而对于中国来说，发展是第一位的，这是最大的全局。所以，盲目对抗这种整个社会力量和国家当局力量的合力是很愚蠢的行为。
