之一
（2012-07-16 00:13）
消息面，温总周末再次强调了适当加大预调微调力度，这意味着未来政策还会进一步放松。也正是基于各种政策分析，笔者在之前分析房地产的时候就说，至少下半年房地产市场是暖和的，会不会在明年一二季度暴涨，那恐怕要看造化了。因为，明年上半年去库存化将基本完成，到时候房价大涨之火一点就着，到时候再看政策方向，如果继续对房地产放纵则中国经济就彻底危险了。不过，到那时也是新一届的事了，老一届顶过这一段就完成任务。但无论如何，这后边的政策调子已经定了，未来大半年一定是宽松的政策环境。
（2012-07-16 11:43）
证监会说，停IPO不会对市场如何，对此笔者想说的是，A股如今的问题显然是供求失衡上，所谓供求决定价格。在失衡的情况下，停IPO显然有止血作用，一定会对市场产生巨大影响。当然，资本市场本身的功能就是配置资源，不是为了炒作的，所以IPO是有必要的。但笔者想说的是，咱不能不能不那么杀鸡取卵呢？IPO的速度适当放缓一点，让市场修生养息，就现在这种状态，供求严重失衡，市场融资功能已经濒临跌得没有了，难道真的要等到失去才知道珍惜？证监会还说，国际板没有时间表。国际板之所以没有时间表，是因为现在这市场状态，没有国际板已经吃不消，再加一个国际板就更吃不消。但站在中国资本市场长远发展角度说，国际板仍然是有必要的，只是在这个点位上推出可能就会收获多输的局面。因此，还是多暖暖市场，让市场暖和点再说国际板。而为了中国资本市场发展，也应该让市场暖和点。
之二
（2012-07-16 15:13）
房价会不会上涨？其实6月份已经给出答案，在房价微微回落7个月后，6月又开始上涨了。所以，连续降息，至少未来一个阶段房价基本不会再下跌，而到了明年上半年当库存消化得差不多了，这个时候如果政策影响还是正面的，则房价就存在暴涨的可能性。因此，如果没有相关配套措施，房地产市场对中国宏观经济的负面影响会越来越大，这一点毫无疑问。很多人可能都希望有更合理的调控政策，而根据最近政策的表态开，进一步的政策估计一时半会是没有了，所以房产税至少本届当局基本上不可能再推了，至于什么时候不得而知。再譬如，有战友提出取消房地产预售房价必跌，对这一点我也这么认为，原因是如果取消预售将大幅增加房产商资金使用成本和自有资金比例，这样必然会促使房产商降价抛售。但这些政策，基本也不可能出台。事实上，二手房中的空置房量非常大，长期这样搁置本来就是一种浪费，而政策上导致如此多的资源浪费，事实上属于政策上存在的问题。
（2012-07-17 00:33）
据报道，本周将召开年中经济会议，会议估计会再次定调下半年的政策取向，同时应该说近期还会有跟进的宏观政策。所以，笔者最近不止一次分析到，下半年的政策面一定是宽松的，这个宽松的政策一定会持续到明年1季度新老交替。而到那时，将又是一个非常重要的时间节点，一方面到时候中美都是新一届政府，必然会有新的博弈和政策调整；另一方面，到美国新一届政府若欧盟再降息一次，则QE3就可能出来，与此同时中国房地产库存有望消化得七七八八，中国房地产市场又面临巨大上涨压力，显然那个时候经济形势将会更复杂。而在这之前，预计总体上政策面将是以稳经济和促就业为主。也正是基于此，笔者的判断是未来一个阶段市场是牛皮市。
之三
（2012-07-17 11:43）
美国在资本市场大赚、最终成为世界第一工业、经济和金融第一强国，很重要原因就是19世纪末期到20世纪初期的时候，大量欧洲的资本在投资美国的股票后不但没赚钱，后因为欧洲内部战争争夺过于激烈和经济危机影响，大量资金最后不得不撤出美国市场，而撤出的时候美国股票都是很低的价格，所以将低廉筹码留在了美国国内，最终当牛市来临时，美国经济获得了巨大利益。如今，中国的情况与美国当时的情况有些相似但又有些地方是相反的，譬如中国已是世界第一制造业大国，但无论经济还是资本市场都还算不上强国，在这种情况下西方利用货币霸权地位不断向中国流入资本，在这种情况下我国的股市资产不但不是相对较为合理的价格，而是非常低估的价格，这不是给西方资本提供廉价筹码吗？大量资本在这个时候进入A股，那么将来中国股市大涨后，大量获利的西方资本会不会跑路？那时候是不是吃亏的又是普通投资者？这个笔者认为应该是政策研究思考的内容，制定一个什么样的股市政策对中国长远发展更有利。
（2012-07-18 01:01）
传言称，国务院正在调研楼市；温总说：扩大就业是保障和改善民生的头等大事。两者结合在一起，再考虑到两次降息，最近楼市的火爆，基本可以确认未来一个阶段又要启动房地产这个“经济引擎”了。虽然，房地产已经调出国民经济支柱产业，正常情况下不该成为经济引擎，而且中国在如今继续以房地产作为经济引擎风险极大。但哪怕如此，从最近政策看，政策如此走的迹象已经很明显。有了这样的政策取向，至少在新老换届前这种政策是不会变了，新老换届后由于人还没定，形势也还不知道，所以还无从分析。但是，房地产基本上成了本届政府的主要发展经济工具。房地产作为发展经济重要产业之一在现阶段本无可厚非，但用过了一旦楼市泡沫足够大并破灭，那可是祸患无穷。无论如何，未来半年到9个月的楼市不太可能降价，但暂时大幅上涨的时机应还没到，因为有大量库存需要释放，但明年一二季度开始，再次暴涨的风险就来了，所以还是请当局注意这潜在的风险，万不可让楼市再暴涨，最终波及中国经济。
另外，据报道，保监会主席项俊波在17日召开的2012年上半年保险监管工作会议上透露，近期保监会将推出《保险资产配置管理暂行办法》、《保险资金投资债券暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题通知》和《保险资金委托投资管理暂行办法》，进一步放宽保险资金投资债券、股权和不动产的品种、范围和比例的限制，允许保险公司委托有关金融机构进行投资。这则消息会对市场有一定利好作用。综合现在的状况，市场利好的因素是不断在增加，但这种积极因素何时能够形成对股市的合力，现在看还远得很。
之四
（2012-07-18 11:50）
政府能不能控制住房价，不是控制不住，而是没有下决心控制。地方财政的五成左右都是土地收入，有些高的地方甚至高达七八成。所以，当局肯定考虑这个问题，而房价同样不能剧烈下跌，那样房地产上下五六十个行业都会受到严重影响，所以政府控制一定有它的目标。中国的房价肯定贵，看看收入和房价的比例，国际上合理的是6年收入买套房，中国现在这种状态恐怕需要的是三四十年甚至更久。个人认为，对中国经济最好的调控方式是加大收入分配改革，让中低收入者有更高的收入，同时让房价适当回落，这样的调控最平稳。但事实上看，中低收入增长速度仍然不够，而房价也没有有效回落。这里蕴藏的危机还在发酵中。
（2012-07-19 00:03）
看到一则消息，说全国社保选定了十二家全球投资管理人并签投资管理协议。分别为：摩根资产管理、瑞士隆奧、路博迈、施罗德投资管理、 Standish梅隆资产管理、实港投资伙伴、宏富投资有限公司、天达资产管理、RBC环球资产、AEW资本、安保资本、欧洲投资者投资管理公司。笔者表示对养老金安全很担心。这些公司如果真的那么多客户资产负责，还会有次贷危机吗？把这些社保基金交给他们到底是到欧美投资还是在中国投资？在中国不需要外资机构吧？而到欧美市场，投资什么样的市场？如果是投资证券市场，那无疑是在往狼嘴里送肉，看新闻，投资产品包括：银行存款、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品，债券，股票，证券投资基金，以及用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。但愿这种担心多余。
之五
（2012-07-20 00:58）
先简单说点国际局势。叙利亚内战开打，源于叙利亚的内政部长和国防部长在国防部开会时被炸死，那么核心的部位竟然可以被反对派穿透，这意味着巴沙尔的安全网已经被突破。很快，巴沙尔就将妻儿送往俄罗斯，一方面保证其安全，一方面算是终于给俄罗斯交了投名状。当然，俄罗斯是不会接受巴沙尔的，而巴沙尔也只有一条路，那就是战斗。如果再不战斗，巴沙尔必是第二个卡扎菲，如果战斗也许还有一条活路。但鉴于巴沙尔过去一年过于优柔寡断，已经错失了很多主动的机会，如今自己的核心阁僚双双死亡，巴沙尔政权已经大厦将倾，再不反击，结果必然是有更多人倒戈，人心涣散而随着西方增加对反对派援助而完蛋。某种意义上说，在昨天叙利亚内政部长和国防部长被炸死后，已经确立了叙利亚内战开打，巴沙尔也只能抓紧时间快些收拾掉反对派，并将更大的乱局输出到中东其它区域从而转移矛盾才有活路。
联合国安理会本来昨天要表态的决议推迟到了今天，但最终中俄没有悬念地否决掉了这则决议。原因很简单，中俄不可能坐视叙利亚被颠覆，那样意味着中俄在中东将很难再立足。所以，美国试图通过联合国合法对叙利亚动武或颠覆政权，是不会得到中俄同意的。美国如果贸然介入这场战争，那么再次陷入泥潭只能回加速把美国拖死。而这一次否决，就是中俄给叙利亚、伊朗以及中东其它势力争取时间，这个时间里如果不能改变局势，那么中俄可能就要更换打法了。所以，未来一段时间，叙利亚的内战会很激烈。
与此同时，伊朗副外长正在朝鲜访问，考虑到中东的局势，未来不是很长的时间内，很可能朝鲜在金正恩加冕元帅后发射远程导弹甚至再次核爆，而与此同时朝核问题很可能和伊核问题会产生联动，甚至会加速伊核问题的激化。另外，巴勒斯坦已经重新调查阿拉法特的死因，未来这可能就是巴以局势进入新的动荡的导火索，同时包括黎巴嫩真主党也很可能近期动起来，还有埃及局势也很可能出现快速新的动荡。中东之火无疑已经点燃，而继续的演化很可能演变成第六次中东战争。
之六
（2012-07-20 11:43）
为何叙利亚的局势为如此紧张，就是这世界性的危机无法转嫁也无法消化，发达国家特别是美国必须通过战争掌握更多世界资源，然后通过控制这些资源的价格和掌控资本运行，就能通过资本市场价差、对对方经济的并购等方式直接将危机转嫁。但现在问题在于，包括中国在内的发展中国家，没人愿意接受这种不公平的待遇，所以博弈才会展开，所以中东格局这个影响着世界经济游戏规则的火药桶才异常地活跃。从现在局势看，世界经济全部软着陆是不可能的，除非有博弈的一方输得一塌糊涂，另一边大赚特赚，才会有一方更惨的硬着陆和一方的软着陆。现在看，情况可能并不会出现一方的软着陆和一方的硬着陆，那么这种博弈后的结果最终大家一起硬着陆的可能性就较高。到时候，到底谁先获得新生，那就看自己的能力了。
（2012-07-20 15:20）
关于房地产，在高层犹豫了一段放松地方刺激房产，在房价连续两个月上涨后，他们终于开始意识到一点点宏观经济系统性风险的味道了。国土部住建部通知：坚决防房价反弹，地方放松楼市调控的要立即纠正。关于这一点，现在能看到还不算晚，因为等明年1季度再意识到房价还可能暴涨，到时候又是政策真空期，那可能就真的要遭大殃了。为此，笔者已经n次提醒过当局，一定要意识到这种系统性风险，否则后果不堪设想。从大势方面来看，政策面已经放松，这已经是大大缓解房地产市场，如果这个时候不仅仅是放缓而是刺激，那结果不但害了中国经济，房地产行业将来也是要遭殃的，我国房地产行业的上下游五六十个行业都要遭殃，这才是至关重要的。如果能悠着点来，哪怕房价不再降，暂时只要能稳住开发，稳住销售，适当去库存化，对中国经济整体都好。希望放给市场的政策信号是合适的。
之七
（2012-07-20 15:20）
所谓美国社会呼吁的Get back to work只能停留在嘴上。为什么这么说？一个几十年都吃惯了大鱼大肉的人，突然让他吃糠咽菜，他会受得了吗？何况美国人力成本得多高？那产品出来后得卖多贵？那么贵的产品除了高附加值的、别人做不了的产品外，普通产品谁又去买？差不多同样的质量，你是去买100块的还是30块的同样的东西？所以，美国制造只在局部领域有竞争力，其它方面根本不可能了，制造的东西美国人自己都不会买，受不了那个通胀压力。不过，倒是一些诸如高端制造，美国人还是可以有所作为的，但是高端制造好像美国相关方面很多都没有转移到境外，境外需求就那么大，它又凭什么去靠制造业复苏经济？一个制造业只占GDP10%不到还有很多是军工的经济体，靠制造业拉动经济增长？那得突然让制造业投多少资才能完成啊？更何况，玩惯了资本市场的美国金融资本，谁又会去玩产业资本？所以，奥巴马喊了一任所谓的提高就业、制造业回归之类的话，回归了吗？事实上，美国经济就不可能倒回去了。中国制造业和美国制造业根本不在一个层面上，中国的制造业美国根本已经搬不回去了，美国人想干的事事实上是将中国的一些制造业转移到诸如印度、巴西等这样的国家，然后让这些国家为其提供廉价商品，打断中国从低端制造向高端制造迈进，从而真正冲击它的高端市场，在金融资本上和它竞争，这才是目的。那个所谓的制造业回归，不必搭理，不可能。
中国经济前些年做得失败的地方就是很多日用消费品被外资给垄断了，这是中国经济现在内需提振不起来以及通胀压力的另一个原因。中国现在需要做的是产业升级，提高自己的产业级别和资本游戏的层次，然后将低端产业转移到中西部和其它发展中国家，然后启动内需市场，让这些国家的产业配套成为我国的配套企业，这样围绕中国的经济体系就建成了。这才是出路，其它都不过是迷惑人的东西。
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