之一
（2012-10-22 22:56）
有报道称，湖南湖北房产税试点已暂停。房产税该不该征？个人认为超过第三套房和超大房子应该征收，因为占用资源多了进行适度税收调节是合理的，只要不涉及到大多数家庭就是合理的。但是，早在房产税试点开始时笔者也强调过，本届不可能大面积推广房产税。事实证明，这一届马上过去，征收房产税也不可能快速推广，甚至现在连一个靠谱的标准也还没讨论。这则消息，对房地产板块来说是一个不大不小的利好。另外，据报道称IPO备案制改革有望在29会后推出。对于这样的改革个人认为从市场化角度来说是合理的，监管部门大可以将IPO的权力下放，但要加强监管，即对建立完善的保荐制度和严格的监管体制，这样市场化的体制下尽量由市场来进行IPO。这样的消息对券商股有利。
另外，港交所已确定要收购伦敦金属期货交易所，若年底能够成行，则我国即有一个成熟的大宗商品市场，即可在上海设立商品交易点。如今，中国再建原油期货市场，这一个个大宗商品期货市场的建立，在未来中国启动内需的大背景下，将加大将金融中心向我国转移，同时将依然保持巨大的世界商品吞吐。我国正在由经济大国向经济强国、金融强国迈进。当然，路还很长，要建立完善成熟的资本市场，恐怕还需要一二十年的时间。在这期间，宏观政策大的方向不能出错。
之二
（2012-10-23 15:06）
消息面，包括铁路在内的大项目获批、开工的进程明显加快，这意味着宏观经济刹车后在今年五六月份开始踩油门，如今正在加速踩油门，宏观经济在未来大半年内应该没有问题。同时，由于世界对经济危机的担忧加剧，国际原油价格近期一直在100美元以下徘徊，诸如铁矿石之类的资源我国经过调控后价格一定大幅回落，故未来半年多内通胀压力仍然不是很大。所以，未来大半年宏观经济总体将处在一个稳定增长和低通胀的状态下，对股市的影响是偏正面的。货币层面，未来一个阶段不会特别宽松，但肯定比过去要松。因此，股市方面到底好还是坏取决于两个方面：1、融资速度，融资速度绝对是市场强弱的关键指标，只要融资大幅放缓或暂停，市场一定会有所回暖；2、市场信心，这取决于政策的调控，也就是说市场对政策面的信心。
之三
（2012-10-23 23:51）
最近一个信号非常值得注意，人民币兑美元汇率已经逼近了历史高点，港府为了维持港币汇率已经开始实施市场干预手段，这充分说明一点：欧美释放的热钱又开始来了！热钱的到来，在明年应该会对通胀构成压力影响，但热钱进来后肯定会体现在包括房产、股票在内的一些资产价格上，特别是房产应特别引起注意。因为，中国股市整体估值低，涨一点对宏观经济影响不大，房地产市场则不同，再暴涨中国宏观经济将会率先硬着陆。记得笔者曾在央行连续两次意外降息后给出这样的判断：最大受益者将是房产商和地方政府。如今，结果出来了，万科在降息后7—9月的净利润同比增长123.54%，远远高过1—9月份的54%。与此同时，地产商开始加速拿地。房产商利润大增和拿地速度增加，证明了降息最大的两个受益者就是地方政府和地产商。当然，未来一个阶段，大的投资建设项目也是受益者。但是，这给明年下半年房地产还是留下隐患，但愿到时候建设各方面还跟得上，使得房价能够总体保持稳定而不是再出现暴涨。
另外，证监会主席撰文发声，指明资本市场五大发展目标：一是社会融资结构全面优化。直接融资比重显著提高，力争“十二五”期末直接融资比重能够占到社会融资总量的30%~40%。二是市场深度和广度大为拓展。股票、债券、期货、金融衍生品以及其他资本市场工具全面发展，市场结构更加合理和平衡，金融产品更加丰富，交易机制更加完善和高效，逐步形成多层次、高效率、全覆盖的市场体系，能够满足多元化的投融资需求。三是市场主体的国际竞争力和影响力大幅提升。争取到“十二五”期末，能够培育一批具有国际竞争力的证券公司、现代财富管理机构及中介服务机构，金融服务水平全面提高。四是市场更加开放和更为包容。国际金融机构和国际资本参与中国资本市场的程度进一步提高，金融服务基础设施达到国际先进水平，有效推动人民币资本项目基本可兑换，进一步提升我国经济在全球配置资源的能力。五是市场的法律制度更加完善。这篇文章中强调的很多内容，事实上都是未来中国牛市的制度基础，把这些基础打牢实了，再配上宏观刺激政策，股市才能真正起来。
之四
（2012-10-24 15:21）
美国也有通胀，就是由于非常担心恶性通胀所以才迟迟不敢推QE3。只是，相比中国的通胀率，由于美国经济增长非常缓慢，所以相对来说没有那么大的投资需求，通胀数字上比中国要小。但相比中国有高经济增长，对美国来说CPI接近2%就是较为严重的通胀了，美国的2%差不多相当于中国的6%。当然，美国发行那么多货币，CPI总体还是较低的原因在于，它发行的货币大部分在金融体系内流通以及向境外输送，并没有到现实经济体内，所以相对来说通胀率也并不算高。中国通胀较为严重，最重要原因在于两方面：一方面在于全世界充足的流动性，中国由于是大宗商品的最大购买者，这些流动性成本最终被转嫁到中国身上；另一方面，中国自己的货币政策也非常宽松，这也给通胀带来了较大压力。中国通胀主要压力就是在于两方面，一方面是成本压力，另一方面是货币流动性压力，其中成本压力是首要压力。
（2012-10-25 00:14）
国务院国资委主任王勇24日向十一届全国人大常委会作《国务院关于国有企业改革与发展工作情况的报告》时说，截至2011年底，全国国有企业(不含金融类企业)已划归社保基金国有股权2119亿元，占全部社保基金财政性收入的43.1%。无论如何，国企在不断向社保划转股权，这就是国企的合法性所在，虽然占国有股权的比例还很小，但这种趋势确立，加大力度，就有利于我国经济的稳定和调整收入分配。国有企业赚钱，部分转移社保，全国人民受益，这显然比那些试图分国有资产，让私人资本和国际资本将中国人民的血汗让他们中饱私囊好得多。所以，支持国有资产部分股权和部分利润转社保，只有这样国有企业的合法性才能得以体现，也才能体现我国国有经济的优越性。
之五
（2012-10-25 11:46）
美国如今的经济结构是农业占GDP比不足1%，制造业大约15%，金融及服务业占比超过80%。用一个非常简单的道理去理解，不足20%的农业和制造业，如何支撑超过80%的虚拟经济和服务业呢？再白话一点，一个人如果只生产两块钱的东西却花八块钱，那么另外六块钱的东西从哪里来？恐怕渠道只有是坑蒙拐骗抢了。美国恰恰就是维持如此的经济模式，在这种情况下其经济结构岂能合理？美国经济可以转型吗？其农业、制造业才占其GDP不足20%，农业上升空间不大，制造业得短期之内翻上数倍才能支撑起金融业的亏空，美国人力成本极高，请问又如何转才能维持如此高的发展？所以，本质上，美国无法做到转型，因为时间不可能倒回去，美国人也无法承受生活水平的大倒退去干低工资水平的活，而没有这些产品就没有竞争力，又凭什么和别的国家又便宜又好的制造业竞争？又如何可能发展？转型？谈何容易。中国缘何有转型空间？源于中国产业还有升级空间，中国中西部还有巨大的发展空间，我国劳动工资总体处于较低水平，我国人口消费水平非常低等等有利于转型的因素，美国这些因素一个没有。所以，无法转型。
美国没办法将很多工厂迁回美国，一方面工人无法忍受低工资、大幅降低生活水平的生活，另一方面美国老龄化的社会也没那么多新生劳动力。外需市场低迷了，中国却又巨大的国内市场可以开发，只要政策得当，开发好国内市场，出口损失可以从内需来补。所以，对中国来说重要的不是出口，而是如何能保证经济发展的资源进口不被掐断，这才是关键。以前中国被剥削一方面是因为中国资本积累太少，另一方面是世界整体在大国的统治之中，中国没有能力挑战世界游戏规则，只能在下层接受剥削并通过积累来提高自己。如今则不同，中国已经大到让别人提高了警惕，中国也已经大到应该为自己谋利的时候，中国人民不能总给别人打工，这些都决定了中国转型是必须的，而中国转型就必然伤及西方原有的经济利益。
中国不能长期干低端，中国也可以干高端，凭什么西方用自己品牌贴上中国商品就能卖出天价？而中国生产的商品却只能赚最少的钱？所以，中国要进行品牌升级，要增加产品的附加值，要进行更高端的研发。中国并非天生就是干低端的，欧美也不是天生就是享受高端高附加值的。低端产业，本来部分就该转移给更不发达的国家，譬如东南亚国家、南亚国家等等那里都有巨大的人口，只要中国经济把这些国家的经济整合进去，低端产业大可以转移到他们那里。美国人将低端产业转移到世界他国已经半个多世纪了，美国人依然是世界老大。从低端到高端，是一个必然的过程，如果不能继续升级，那随着中国老龄化社会到来，这个国家就只能进入衰退了，我国计划生育已经使我国加快进入老龄化，哪里有那么多新生劳动力维持这种粗放型的经济增长？中国没有其他路可走，要想真的发展，只能提高中低收入者工资，否则中国死路一条。
之六
（2012-10-26 00:18）
据报道，我国已同意为在中国与老挝之间建造一条价值70亿美元的高速铁路提供融资，这条铁路不仅可以将产自东南亚的矿产和原材料运往中国边境，而且也将成为泛亚铁路网的重要组成部分。这则消息不但有现实的经济意义，还有长远的战略意义。它的意义一方面是中国资本、高端制造业产品、工程技术和劳动力的出口，还是中国未来整合东南亚经济的重要一环，更是政治上、军事上以及文化上整合的进程。可以预见，未来高铁将布满中南半岛，中南半岛的国家多数政治上都将成为中国的卫星国，军事上成为我国的受保护国，经济上成为我国的资源和低端产品的配套国。就发展趋势来说，从昆明到万象的这条高铁一根支线将会穿越泰国进入马来西亚，最终到达新加坡，而马六甲很可能修一座跨海大桥，这条高铁将直奔印尼。试想，从北京买个卧铺坐高铁第二天就直达新加坡甚至印尼的感觉如何？而越南最近两年频频向中国挑衅，其结果未来将在较长时间内被中国冷落，未来有求着中国修高铁的时候。当然，往近了说，这种高铁产品、工程的输出，直接受益的就是高铁板块，所以高铁股未来有的是发展空间。
另外，最近人民币频频新高，香港放了144亿港元买美元平抑港元汇率，可见欧美资金又回来了，正在进入香港和大陆市场，这些钱进来两个领域将是目标：楼市和股市。从宏观经济角度说，楼市风险非常大，一旦泡泡继续吹打，中国经济就危险了。
之七
（2012-10-26 11:46）
继宝钢斥资50亿回购之后，申能股份也开始最高回购不超过10亿的股票，另外回购的还有晨鸣纸业、洋河股份和洛阳钼业，国企回购股份有望慢慢铺开。其实，我们看到近两年三年国有银行股已经通过多次提高了国有资本持股。在如此低价，我没看到大量普通散户在卖股票，但国有股、QFII却在不断增持股票，这实际上已经预示着未来一轮牛市谁是最大赢家。现在整个市场总体是被低估的，特别是国有企业的股票，普遍低估，宝钢是以比净资产低于三成左右的价格购买的股票，这比买原始股还划算。基于这种大背景，估计不少国有企业都会如法炮制，国有企业不能直接炒股票，但完全可以通过低位回购股票来进行远期投资。而且，这种远期投资，还能稳定股票价格，有利于当下的融资能力，对企业经营有利。
另外一则消息应继续引起注意，人民币汇率再次出现涨停。对此我们最近几天一直在评论、关注，这说明热钱又回来了。热钱回来，首先瞄准的可能还是房市，然后是股市。对于楼市，个人观点很明确，必须稳住房价，否则中国经济休矣，到时候无论房产行业还是其他行业都将非常惨淡。对于股市，倒可以引导资金进入，低估值不利中国经济，适度回升更好。
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