占豪：国际局势新闻解读 (二十九)-评欧盟降息

2011-11-04 16:45 ⁄ 战略·谋略 ⁄ 共 6716字 ⁄ 字号小中大 ⁄ 评论 4 条

之一

（2011-10-30 23:43）

转融通估计很快会开始试点，之所以得出这样的结论，一方面在于 10月19号中国国家工商局核准了中国证券金融股份有限公司，注册资金60亿元。中国证劵金融股份有限公司就是负责做转融通的，名字核准到揭牌运作已经很近了。另一方面，一行三会大调动，周四已经开始有准确传消息，那么相应该发的文件近期应该会发。综合起来，转融通应该很快会开。果不其然，周五通知就下发了关于转融通的管理办法。这则消息，对当前的市场来说将会起到刺激作用。

我们早先曾强调，行情已经到了板块轮动的关键时刻，金融板块中券商股和保险股过弱，转融通业务一旦出来，金融股将会有很大的受益，虽然现在预期规模暂时只有900来亿，但未来长期预期将会很大。而且，这个政策信号说明，当前政策做多已经从原来汇金打转向灯，到现在政策打方向盘。如果不出意外，在未来行情需要加油时，政策面很可能会扔出小QFII。

（2011-10-31 15:33）

一则消息值得关注，那就是国务院强调了房地产调控不会放松，这意味着后面房产商将不得不展开降价才能维持企业的生存，未来一个季度将是房价下降的一个时间段。房价下降，对股市来说不是利空，一方面是因为房地产股跌幅已经足够大，最近几天房地产股突然放量上攻就说明这个板块虽然未来前景仍然暗淡，但股价实际上早已反映了房地产市场的预期。同时，大量资金再不会继续进入楼市，同时从楼市出逃的资金有望进入股市，这些对股市来说都不是坏消息。

马上G20将召开，胡总已经出发赴会，未来几天估计会有相关重要消息出来，G20会议开完后，各国应该就会陆续采取针对经济的措施。包括欧盟到底会配合美国宽松到什么程度，包括各国一系列的方案等。但可以确认的是，这次的G20将不可能像2008年那样达成世界范围内的救市。相比2008年的合作，这一轮G20更重要的关键词是“博弈”，这个博弈将从G20后进入一个新的比较激烈的阶段。

之二

（2011-11-01 00:00）

最近经济政策在大的方向性上没有变化，但不断有微调。比如，房地产政策没有加压，甚至当局和人大还玩了一个“希望”游戏，但个人的思考总感觉这个游戏是希望地产商继续为地方政府再扛一段时间大鼎，让地方当局的债务压力再向房地产行业释放点，同时多给当局点时间。否则，没必要耍这种花枪，搞得地产商们想降价怕政策放松，不降价又担心资金链后面断裂。个人的意见是，还是以自己资金链为重，未来地产行业必然要来一轮大洗牌，资金链拉太长的，将是第一轮被洗牌的。再比如，很多政策都是针对中小企业，这是加速经济结构转型的战略步骤，也是经济在缓慢转向的信号，增值税和营业税11月起征点将上调，这意味着在向小企业和微型企业让利，这种让利有助于提高服务业和小的零售终端企业的利润率，对宏观经济结构转型有促进作用。

对股市来说，转融通是一个带有方向性的政策，虽然无法改变长期趋势，但却说明政策上开始有一定的支持力度，继续注意后续政策。但有一点，楼市里的钱出来了去哪里？去年出来一部分跑高利贷市场了，高利贷市场现在也不行了，容量就那么大，再出来去哪里？股市是最好的地方，但必须有政策支持，所以在这方面有必要继续观察。

之三

（2011-11-01 15:22）

当我们看待外交时，一定要有国际观，否则把国家之间完全等同于街头巷尾的争凶斗狠，那这个国家是必亡的。政治是非常复杂的，它是整个国内形势、国外形势以及国家战略的综合反映，而不仅仅是像个人情绪那样波动。国家政治，如果如个人情绪那样波动，这个国家将难以安宁。中国自改革开放以来，为抓住世界和平时期的大好发展机遇，采取的外交政策是绥靖的消气外交，这种外交让人感觉窝囊，但却可以在经济上抓住任何可以抓住的机遇。所以，从战略上说，邓公的方向是没有错的。同时，我们也必须看到，最近十来年中国已经足够强大，正在向外伸展，以前的绥靖政策已经不可能适合如今的中国。在这种情况下，继续绥靖是不可能的，但一国的政策不可能今天左明天右，它必然有一个调整过程。因此，中国是一个渐渐变硬的过程。

最近几年的所谓冲突，实际上是中国向外伸展势力范围的反应，并非单单境外对我们挑衅多了。比如，钓鱼岛我们以前是不巡航的，但现在不但巡航，渔政船和海监船都跑到琉球附近了；再比如南海，以前虽然我们声称主权但无论飞机还是军舰都到不了，现在轻松到了，当然免不了是有摩擦的。而这种摩擦不可能随时演化成战争，因为真正的大家伙美国恨不得中国周边赶快发生战争才好，这样对方就可以找机会搞乱中国。而对中国来说，战略上是必须继续进行经济战略整合，这个包括东北亚、东南亚，同时还要把触角伸向中亚、中东、非洲，甚至包括美国后院北美附近。在这种情况下，是需要不断渗透，通过渗透择机枪打出头鸟才能起到一次动作就能达到很多战略目的。

就拿湄公河中国船员遇害事件，如果盲目采取单边行动，只能使得问题更复杂，而且中国也不可能以后就不在这里跑船了，中国军队也不可能跑到人家国家执法，在这种情况下最好的策略就是通过这件事形成多边机制，如此未来可以通过区域多边的安全机制逐渐形成国家的多边的安全机制。所以，我们看到中国主持召开了相关的安全机制会议，并暂时形成了机制。但在政治上，需要继续向泰国施压，而且可借此机会打压泰国亲美的军事力量。泰国军队几十年来一直是亲美，最近几年中国刚刚有渗透进去。而这一次，又是给了绝佳机会。而且我可以告诉你，哪怕你干掉一个仍然还会有一堆，金三角已经是盘踞了半个多世纪的错综复杂的势力在那，中国就能派个特种部队摆平？这是玩笑。现在要做的是，通过政治施压，对凶手进行严惩，然后加速扶持泰国国内亲华的军事和政治势力，通过经济、政治的影响，最终把东南亚的区域给整合到中国经济的体系内，这样才是上策。

这次泰国军方士兵杀死中国渔民，绝不仅仅是那几个士兵的个人行为，而是具有国际背景的一次行动。这一点，我们从泰国第一时间一口咬定是缅甸佤邦所为，再结合缅甸突然停掉中缅合建的大坝，就知道这是要挑拨中缅关系。而一旦中缅关系恶化，中国起飞的两个翅膀就折了一个，再择机打断巴基斯坦，中国战略起飞就没翅膀了还怎么飞？所以，这一次中国稳定应对，最终不但没有让背后力量得到好处，反而加速中国对这些国家的整合，背后力量是彻底搬起石头砸自己脚了。

国际政治，要多一点理性，那是牵一发动全身，将必然影响到全国人民利益和福祉的，不能按照个人情绪去行事。这一点，必须看到。站得高点，看得就会远点，你会对未来更有信心。中国，真正在中东下手那才叫牛气，现在就正在中东不断下手。看国际形势，要看全世界，不要光看中国周边，那不过是别人挑起来吸引你注意力的，就像打篮球、踢足球的假动作，跟着假动作乱动的一定是一个烂球员。

之四

（2011-11-01 23:30）

欧盟内部会议就欧债危机救助达成一致意见后，希腊最终没有政治家敢担当这样的责任，希腊总理帕潘德里欧最终把这个责任交给了选民承担——全民公投。这意味着，如果公投通过，那是大家允许的，就得降低生活标准；相反，如果投了反对票，那么出现危机生活更惨也别怪政客没干事。对于希腊的公投，欧美市场都非常担心，因为这意味着原来说好的事可能因为公投而全盘推翻。据报道，G20会议间隙，欧盟成员国将会讨论希腊公投问题。

鉴于对希腊公投的担心，欧美股市晚间暴跌，美国的投行和银行跌幅惊人，其中摩根士丹利最大跌幅竟然超过17%，美国银行、摩根大通、高盛、花期等跌幅都在10%左右，美国三大股指最大跌幅均超2%，欧洲股市三大股指中法国和德国股指跌幅均超4%。据报道，美国券商MF公司已经宣告破产，这是因为欧债减值导致的这些公司的巨额亏损使得公司宣告破产。但相比当时雷曼兄弟，这次投资失利影响更多的是在于公司本身。

（2011-11-02 11:45）

欧债危机刚露出曙光，希腊总理回去就耍了个花枪。这是政客玩政治的一种手法，在两面寻求平衡，否则未来一旦出现着政治清算可不得了。希腊总理的目的很明确，即一方面将责任推给民众搞公投，另一方面给法德施压。如果最终法德再让一步，那么哪怕没公投希腊当局给民众也有一个更好的交代，而如果真的公投最终使得救助计划遇阻，那么希腊经济继续坠落也就不能怪当局不努力了。所以，就希腊当局来说，玩这一手是无奈之举，但也是无奈中的一种相对好点的选择。不过，希腊这个花枪耍得世界资本市场乱蹦，欧盟法德股指跳水幅度均超5%，美国股指跌幅近3%。

之五

（2011-11-02 22:54）

胡总参加G20峰会，在回答记者提问时说了一句很艺术的话：“近来，欧洲有关国家在主权债务问题上面临一些困难，国际社会高度关注。中方注意到，欧元区有关国家领导人多次表示，欧方有决心、有能力、有资源解决主权债务问题。”前几天欧盟峰会刚开完，萨科齐就给胡总打电话，意思是请中国参与欧盟救助，并放出2012年承认中国市场经济地位的筹码。而胡总的上述表态，实际上给中欧合作定了调，即：合作可以，先承认市场经济地位，解除军售，然后再谈合作的事，否则你们就自己有能力，中国爱莫能助。而对中国来说，这意思已经很明白，就是市场经济地位已经不能作为和中国交换的筹码，欧洲要想真的活得中国的救助也可以，中国用人民币救，大家进行大规模的货币互换。这意思很明确，欧盟想获得中国经济的支撑，要给人民币国际化当开路先锋，否则这条路走不通，欧盟就继续挣扎吧，中国也不会完全冷眼旁观，还是会支持一下，但要想获得强力的支持不拿出这个足够大的筹码是没门了。

与此同时，胡总再次抛出了“今后5年进口有望超过8万亿美元”，说白了就是中国市场很大，合作就能发财，对抗就没份。而胡总在访问奥地利时，要求就是奥地利帮忙推动欧盟承认中国市场经济地位。这意味着，中国最近并未降低要价，反而提高了原来的要价。这里面两层意思，一方面是要欧盟拿出诚意，另一方面是给美国发信号，要美国放聪明点，别逼着中国降低对欧盟的要价。客观上，这会起到延缓中美可能爆发贸易战的抉择时间。

之六

（2011-11-03 23:19）

自上半年以来，当世界上媒体不断鼓吹美国不会再继续量化宽松时，我们就一再强调，美国必然会继续宽松，哪怕不是如之前的QE3也会推出变相QE3，八九月份美国的作法证明了我们之前的判断。在9月初的时候，我们判断欧洲央行很可能在11月份降息以迎合美国的继续宽松。今天，欧洲央行降息0.25个基点，再次验证了我们早先的判断。很多战友会奇怪这些判断从哪里来的？笔者这里告诉大家，这是根据国际博弈的利益取向而来的。

记得卡扎菲死的时候，我们第一时间就在博客中分析了这是欧美的一次交易，只是这次交易的内容不得而知，欧盟能够提供的无非就是在中东方向的配合，美国针对中国巴基斯坦的配合以及叙利亚问题的配合。但欧盟在美国向欧盟让渡了利比亚战略利益后（卡扎菲之死），欧盟只是推迟了中欧领导人峰会，但没有急于和美国交易，反而作出和中国交易状。在欧盟领导人峰会结束第一时间萨科齐就向胡总打电话希望中国救助。但是，中国并未因此所动，因为欧盟并未第一时间相应温总的号召承认中国市场经济地位，所以胡总在G20峰会上用非常非常艺术的话婉拒了欧盟。中国的要价已经从以前的市场经济地位，升级为要想让中国救助欧盟，欧盟必须吃进大量人民币，即大家展开大规模货币互换，中国的要价直接变成要求欧盟变成人民币国际化的开路先锋（关于这一点，在欧盟内部的学术界、政界已经开始热烈讨论了）。就欧盟来说，当前当然还不敢做出这样的抉择。所以，扭脸就向美国支付利比亚战略让步的对价之一（应还有其它）——降息，所以G20根本没开完欧盟就降息了（胡总拒绝是昨天的事，欧盟今天降息）。

根据笔者估计，欧盟还会向欧盟提供更严厉制裁叙利亚的政治上的配合。但是，鉴于欧盟对驻阿美军大肆增兵阿巴边境视而不见，欧盟不可能向美国提供针对巴基斯坦方向的配合；而德国总理默克尔公开批评以色列总理内塔尼亚胡是一点不可信任之人并停止向以色列交付可携带核弹头的常规动力潜艇，说明欧盟不可能向美国提供关于伊朗问题的配合，这是告诉中俄欧盟不会打破中欧俄在伊朗问题是行的默契。与此同时，为了缓解叙利亚关系，叙利亚政府军已接受阿盟建议，准备从城区撤出。但后面叙利亚问题还会继续恶化，欧盟会在这个区域向美国提供一定程度的配合，但到底是否配合美国在北约框架下向叙利亚动武仍待观察（这种可能性是存在的）。

中国这次没有向欧盟让步反而提高要价，客观上缓解了中美暂时的紧张关系，中国援助巴基斯坦的解放军据报道也撤了回来（巴基斯坦方向对中国来说不容有失，估计撤回来的消息不能绝对准确）。中国没有配合欧盟，短期上看弥合了欧美的矛盾，美国可借欧盟之力继续释放美元；但同时，在战略上，欧美却因为欧元美元之间的关系而在战略上继续走得更远。

有人说，欧盟会解体、欧元会消失。笔者这里想说的是，欧盟不可能解体，欧元也不会消失。欧盟和欧元只不过是不是继续成为北约和美元的附属品而已。如果欧盟再次成为北约附属品，则欧盟就是北约框架下欧盟，欧元的央行将会成为有美联储参股的欧洲央行，欧元也就成了美元的附庸。一旦欧盟被收编，美欧马上会针对中国进行重大攻击，所以没事希望欧盟赶快解体或欧元赶快崩溃的得考虑考虑自己屁股问题。同时，欧盟也好、欧元也罢根本不可能解体，只不过是不是被收编。而对中国来说，坚决不让欧盟被收编，那是战略上的利益。

欧元区降息了，这也不是说欧元区就完全按照美国的意志去扩散美元，暂时也只是向美国的货币政策靠了靠（之前曾加息两次向中国靠拢，笔者曾强调再加息一次就表明欧盟向中国彻底靠拢，但最终降息则是欧盟再次向美国靠拢，这种靠拢不代表被收编，也不代表完全配合，只是做出配合姿态和部分程度配合），但哪怕这靠一靠，也是会释放出大量流动性。中国的政策，一定会根据这靠一靠继续做出调整。之前，货币政策、经济政策已经开始微调，而欧洲央行这次降息必然将促使中国也开始放松货币政策。中国放松货币政策的方式不太可能全面放宽，而是针对性放宽，比如针对房地产就不会放宽。而且，中国不会马上降息，中国更可能采取降存款准备金的方式来调整货币政策。不出意外，在10月经济数据出来后，如果CPI下降到5.5%左右或以下，中国货币政策就可能会动。同时，中国的货币政策针对新经济、针对调整经济结构的方向，一定会有继续配套政策出台。

在卡扎菲死后第一时间，我们曾分析过中国将面临更大压力，刚开始几天是美国给出的压力，现在将是欧美一起给出的压力。但，中国只要顶过去这个压力，战略上中国就越来越主动，而欧美之间的分歧会越来越大。所以，胡总这次提高要价，非常高明，顶过这轮压力，在欧债危机不断发作的情况下，最终欧盟扮演人民币国际化开路先锋的角色的可能性是存在的。至于美国，不向中国进行战略让步，想让人民币背书美元，那是不可能的，而美国迄今没有半分调整战略的迹象。

可以预见，在欧元降息后，美国11月份也会作出进一步的刺激政策，关于这一点这几天美国媒体已经放风，而这些政策将陆续被市场接收，把之前那些利好一起并起来就会产生更强大的作用。

之七

（2011-11-04 11:44）

中国如果人口不是十四亿而是不超过十亿，中国的城市化进程早已结束，哪里还有什么发展可言？中国现在经济的发展，很大程度上是工业在剪刀差来自大量农民工的劳动价值获得的，如果没有这些人口作为劳动力的补充，请问中国靠什么发展？中国的发展，靠的就是更巨大的人口带来的巨大劳动力，而未来要靠的是消费能力。这一切，都是毛当时的政策带来的，当时虽然没人意识到这一点的，但毛坚信人多力量大，这一点在改革开放后中国进行工业化升级的情况下爆发了巨大力量。如果没有这人口基数，很多发展根本谈不上机会，因为你根本创造不出那么巨大的廉价商品，也不可能让中国制造占领世界。

大规模产业转移是1997年亚洲经济危机后，如果没有中国这么巨大的劳动力市场，美国不一定敢发动那次的金融攻击，而上世纪九十年代后期中国城市化、工业化过程就到了末期，还没发展起来就到末期了，大量制造业又没有转移到中国，中国靠什么发展？中国人口规模的伟大意义，越往后会越得到认可，没有这个人口基础，中国基本上就不具备追赶发达国家的资源了。现在中国有成为世界顶尖国家的机会，而如果没有人口基数，恐怕追求二流国家也有点困难。