之一
（2012-07-23 01:05）
周末消息面有几个消息值得注意：
1、 温总强调促就业是保障民生和改善民生的大事。这其实和近期房地产政策是相辅相成的。一方面要促进房地产投资，譬如最新鼓励民资进入保障房领域；另一方面又担心房价上涨。只要经济出现下滑就想到了房地产，这是最近差不多十年来的规律。从这一方面我们也看到，我国经济转型真的是任重道远。这也再次证明笔者之前判断，即宏观政策面未来大半年都是整体宽松的，至少换届前如此。
2、新兴战略产业确立了20大工程，这20大工程未来的投资都非常巨大，值得投资者长期关注相关的产业和板块。20大工程分别是：重大节能技术与装备产业化工程；重大环保技术装备及产品产业化示范工程；重要资源循环利用工程；宽带中国工程；高性能集成电路工程；新型平板显示工程；物联网和云计算工程；信息惠民工程；蛋白类等生物药物和疫苗工程；高性能医学诊疗设备工程；生物育种工程；生物基材料工程；航空装备工程；空间基础设施工程；先进轨道交通装备及关键部件工程；海洋工程装备工程；智能制造装备工程；新能源集成应用工程；关键材料升级换代工程；新能源汽车工程。
3、 证监会拟再降20%交易手续费 9月1日前推出。这种降低交易费用，最大的受益者将是机构，所以我国在加大支持投资机构建设方面在下大功夫，这某种意义上是奠定未来牛市的基础。所以，现在虽然这些好像作用不大，但却仍是积累性利好。
4、另外一则消息应引起我们关注。微软竟然亏损了。这说明什么？移动互联时代要取代PC时代了，那么这里边的商机有多大自己揣摩。未来十年，将是全面的替代过程。
5、北京的大雨，如今竟然造成37人死亡，损失百亿，简直匪夷所思。个人认为，政府不但在基础建设上做得远远不够，哪怕在预灾防灾方面的工作也是远远不够。当局应对此进行反思，这种城市病北京尚且如此，在全国其他城市显然情况较为普遍。不过，北京市民的素质和工作人员的拼命程度，让人感动，已经有好几个公职人员因此而殉职。这场暴雨对股市显然会有负面影响。
之二
（2012-07-23 23:01）
希腊总理萨马拉斯7月22日与到访的美国前总统克林顿进行会谈时表示：希腊目前正处于“大萧条”时代，情形与美国1930年代时的“大萧条”颇为相似。萨马拉斯告诉克林顿，就如美国曾遭遇大萧条一样，希腊目前也正遭遇这个情况，自2008年来，该国经济已经连续5年衰退，累计国内生产总值降低了20%之多，国内失业率则升高到了20%以上。希腊股指周一开盘后截止到写盘大跌超过7%，欧洲市场受此影响各大股指均出现较大跌幅，欧洲三大市场跌幅均超2%。这种状况若持续到收盘，对A股来说就有了跌破2132点的理由，一旦股指快速跌破2132点，而双顶目标位在2000点附近，股指很可能以快速下行到目标位的方式来完成牛皮调整。牛皮调整后会有牛皮反弹，但整体上大势应难有本质改变。
这个阶段，有人坚持唱多，有人坚持看空，各有各的利益和判断，但就现在的大势来说，没有任何技术层面上的东西可以确认大势形成了底部状态，但同时整体的低估值以及政策面的放松，使得市场至少距离牛皮反弹应不远了。对于牛皮反弹，不要寄予太高期望，对短线行情也不必太悲观，但长期行情暂无任何转好迹象。这就是当前市场的现实。
之三
（2012-07-24 11:53）
美国和周边鼓动、骚动，看似进攻实则为防守；中国，看似被动防守，实则是因为自身在进攻。何解？就是因为实力天平的此消彼长。以前南海问题、东海问题是不存在吗？显然不是。那为何以前就很少出现这种情况，而现在却随时可见？原因就是中国实力增长了，向外自然会延伸影响力，这就必然会有利益冲突，中国影响力已经遍布全球，美国就不得不遏制中国。所以，本质上美国看似进攻实则是因为受到威胁才有的反应，中国看似因为别人的进攻才被动防守，实则是因为大势总体上在无意进攻。这就是历史发展的现实。
中国本身并不希望和任何人开战，因为站在中国角度来说，依然希望有和平发展环境。但是，就现在形势来说，摩擦会越来越多，是否酿成战争却要看博弈的过程。但在东海、南海爆发战争的可能性是越来越大，这一单毫无疑问。譬如和越南，越南通过的海洋法和中国成立的三沙市，其所管理的海域已经出现大面积重合，这种重合必然要有一方作出退让，中国是不可能作出领土退让的，那么如果越南强硬，则必有一战。与日本的性质基本上一致，但中日相对来说由于现阶段经济紧密程度过强，所以只要日本人不是极右翼执政，发生战争几率暂时还不高，但几率在增加，个人认为10年后风险会非常大。
对日本，很多人会认为没有胜算，个人认为，中国和日本现在无论在综合实力、整个国家战争动员能力、国家的战略纵深、国家的综合战争能力已经完全不在一个级别上，所以中日之间的战争一旦爆发其结果基本没什么悬念。甚至，哪怕中日真的爆发战争，美军都不一定敢动，原因是在日本的美军基地现如今对中国来说更像是活靶子、人质，因为距离中国大陆太近了，一个那么小的军事基地，那么近，而中国却是有一个大后方，这战争持续力根本不可同日而语。而如果中国目标只是日本，美国就不可能和中国搏命。所以，考虑战争一定要把美国考虑进去，但如果真打最可能的就是中日局部短期内剧烈的冲突，然后很快分出胜负。这个时间点短期内个人认为发生几率较低，但十年后可能性很大，但到那时候中日实力差距更大，以日本人冒险性格，那时候美国实力继续下降，它一方面考虑到脱离美国，另一方面有可能在中国身上冒一次险。所以，到时候冲突可能性大，但个人并不担心胜负问题，因为现在战争双方并不在一个水平线上。
个人认为，战争能避免还是避免，只要越南不干出格的事，中国继续向前走别挡路，那么这仗不打也可以，毕竟中国是要整合东南亚。但是，如果要挡路，那么越南就近期来说是最佳对象，而且这也符合经济利益，因为南海对中国来说太重要了。个人认为，未来两三年内，如果越南继续不知进退，遭到痛击的可能性非常高，这一点是由中东局势和世界经济发展趋势决定的，越南如果盲目误判，吃亏的将是自己。而从战略上考虑，要在南海立威，也需要再收拾一下越猴，因为有一个军事实力那么强的小国一直虎视眈眈，在某些关键时刻会遭到讹诈，所以适当时候把它的军事给消灭掉符合长期战略利益。不过，要打越南基本上陆军可能就不会担任主要任务了，主要任务将是海空军的，打越南多半就是空袭和海上的打击，中越陆地边界已经划清，正常情况下不会用到陆军，大军压境给点威慑力的可能性大。
之四
（2012-07-24 22:57）
中央最近一直在说稳楼市，其实说白了就是知道政策放得有点宽了，担心房价上涨，因为房价在货币政策大幅放宽后已经连续两个月重新反弹。但是，笔者这里想说的是，房价会不会暴涨，调研也好、声称稳房价也罢，都不是关键，关键是在未来一段时间内，在楼市去库存化的这个期间，是否能够督促房产商继续投资建房，同时是否能够赌注炒作资金向房地产领域快速流动。对于前者，需要国土局和地方进行监督；对于后者，则需要金融系统进行监督。这两项，一个是掌控房屋供给量，一个是掌控资金供给量，这两个有一个监督不到位，则房价大半年后就会面临大涨的压力。所以，关键是看做什么，楼市对中国宏观经济非常重要，再经不起大涨。但同时我们也可以充分认识到，未来的大半年房地产正常情况下将没有新的更大的调控压力，只要房产商是以去库存化为目的，不出现此起彼伏的大涨价，新的调控就不会来，反而货币政策会继续适当的放宽。
据报道，最近半年有22万股民告别A股。这是什么？这是信心。对市场来说，信心一旦丧失殆尽，人气一旦散掉，再聚起来所要耗费的各种资源，所要付出的代价将是很惨重的。譬如，就要向包括外资在内的机构让利，譬如就要再出台各种调动资源的政策，这些机构能够品出味道，普通投资者却无法品出，所以最终只有行情真正起来了人气才最终回来，受损的当然就还是普通投资者。但这个过程中，大把时间就耗过去了。所以，市场人气的维持很有必要，可现在的问题时基本上人气已经丧失殆尽了，这也是为什么近期政策那么多市场都不反应的原因，而要市场真正起来，还需要更多政策。这也是笔者近期一直强调大家记住最近半年一直以来的政策变化，这些量变很重要。对于当前市场，一方面阶段性牛皮市在6月初已经确认，估计这一个牛皮震荡会持续至少几个月时间。
（2012-07-25 11:50）
在过去4周内，央行通过公开市场操作向市场放水流动性5680亿，超过一次降准所释放的流动性，正常情况下距离降准应该不远了，因为逆回购对央行来说还是有成本的，但降准没成本，所以当规模到这种程度时，通过公开市场操作就不如直接降准。而据报道，保监会开始放松保险资金入市的入市比例，保险资金已经开始加仓。站在这种规模的大资金考虑，左侧交易是必要的，所以保险资金这个时候加大入市力度并不稀奇，但这不意味着市场现在就是底部，而是意味着市场有利因素在增加，相对接近底部。
党报都刊文称IPO停发不一定能救市，这和证监会之前的论调是一样的。关于这一点，其实笔者早就说过，政策之所以不停有不大不小的利好，其根本原因就是为了融资，所以不到跌到不能融资，高层不会真正下决心提振市场，所以最近半年多来的利好也都是为了融资而来，这种利好也不会改变趋势，融资暂时也不会停。但笔者还想说的是，这种杀鸡取卵式的融资，导致的必然是长期的弱势和越来越散的人气，市场失去融资功能是早晚的事，而要启动新的融资能力，国家又要付出巨大成本。所以，还是笔者之前那句话，别指望当局主动停IPO，啥时候跌得发不出了才会停。
之五
（2012-07-25 11:50）
关于房价的调控，只能说当局很可能正在重复2009年对房地产放得过松的老路。记得2008年4万亿时曾经要把房地产业作为十大振兴产业，结果由于反对而被迫取消，但事实上房地产却是实际的最大受益者。其结果是2009年下半年后房价暴涨，使得我国宏观经济处于非常危险的境地，最后在2010年4月不得不祭出“最严厉调控”。对于这个调控，需要的是坚持，然而2011年4季度经济明显开始放缓的情况下，该批的项目不批，2012年1季度依然如此，直到宏观经济支撑不住了，突然又大幅放宽货币政策，放松对房地产的调控。这种政策的预调微调，着实让人不解，这是预调微调吗？所以，只能说以前包括我个人在内对宏观政策取向的科学性是高估的。所以，现在我个人转向了对宏观经济的担心，在博客中不止一次提醒政策面不要重蹈覆辙。但最终如何，恐怕只有天知道。
过去买的房子，现在靠租金来养房子应该是可以实现的。但是，现在再买房子，靠租金总体上是无法实现养房了。譬如，我的一个朋友居住在一个中部城市，他刚买的房子是八千多一平米，100平米将近90万，其七成30年贷款每个月需要还款大约三千五左右，而那里的房租这么大的房子差不多2000块。所以，以现在房价计算，至少前三十年中很长一段时间内都是租金无法补足房贷还款的。
而事实上，中国住房市场在一二十年后，中国城市化基本完成的情况下，在大量空余房的现状下，这些房子卖给谁？所以，中国房价在一二十年后将面临一个很长时间的熊市。这一点，是由我国人口老龄化和城市化进程决定的。而且，从整个国家经济角度来说，放纵住房的炒作都是不负责任的表现。个人认为，商业用房是大可以炒作的，这一点由经济会自动调节，但住房是人民的基本福利保障，不应该过度炒作，这一点政府应负责任。不过，在我看来，未来二三十年内，商业地产将还有较长的黄金期，投资盈利空间还是较大。
之六
（2012-07-25 15:20）
广东经济的现状实际上就是中国经济现状的浓缩版，经济已较发达、科技水平较高、有一定创新能力和技术基础、有较强资本积累，同时又非自主创新型经济、产业链总体处较低端、社会贫富差距大、劳动力由饱和进入局部短缺······这一系列特征，广东相较全国来说都更为典型和严峻。这种典型和严峻，一方面蕴含着巨大的风险，另一方面也蕴藏着重大战略机遇。结合整个中国的状况，作为改革开放以来中国经济引擎之一的广东，有必要结合经济发展规律、自身优势、世界经济状况和中国经济发展阶段，来调整自己的发展战略、战略位置。个人认为，结合这些状态，广东经济的调整方向应趋向于如下四个方面：
一、重新定义区域经济职能，确立新的战略发展方向。具体点说是四个转变：由加工贸易型向科技创新型经济转变，由生产型产业向服务型产业转变，由低附加值产业向高附加值产业转变，产业资本向金融资本转变。
二、调整收入分配。向中低收入者让利，让广东较为贫穷的地区和人群富起来，将广东内部的收入两极化变为更大的单极化，然后将自己的单极对向中西部较欠发达的另一极。如此，广东则成为我国的发达地区，中西部就成广东经济发展的战略纵深。这种关系，有点类似于改革开放后西方与我国的的经济联系。中低收入者的收入增加，直接促进的将是广东省的相关服务业、消费业、科技产业的巨大发展。
三、向外输出资本、技术和品牌。即向我国中西部、东南亚以及非洲、拉美等欠发达地区输出资本、技术和品牌，逐渐将产业经济主导变金融、科技和高附加值的品牌经济为主导，发挥广州、深圳的相关资本、技术和品牌优势。
四、引进更多资本和先进技术。利用深圳距离香港近的基础，通过金融合作引进更多境外资本；通过广东省的开放基础引进更先进的发达国家技术。如此可加强广东金融和技术服务的职能，从而实现资本体系和技术的有效升级。
（2012-07-26 00:40）
营业税转增值税的改革扩大京津粤等十省市了，这种改革归根结底是地税改国税，因为营业税除了铁道部、各银行总行和保险总公司的部分其他营业税都归地税，而增值税则属于中央和地方共享的税负，中央享75%，地方享25%，由国税局负责征收。这一改革，实际上是继续增加了中央的统筹能力，这对于我国总体发展是有利的，而且这种改法对于企业来说特别是中小企业会更有利，但无疑这种改革又会减少地方财政收入，地方财政税收减少是不是会从其它地方增收来补充，这会不会增加经济运行的负担（因此，在营业税逐渐获得推广的同时，预计房产税在新一届领导上台后估计会获得快速推动），所以个人认为在中央统筹能力越来越强的情况下，地方的一些责任也应统筹逐渐划归中央财政来统筹管理，特别是基础的国民服务，譬如义务教育。营业税转增值税，对股市来说算是一个利好，但却不算什么大利好，所以对市场影响总体不会很大。
之七
（2012-07-26 23:12）
消息面，欧央行行长德拉吉强调要誓死保卫欧元，这实际上是强调了欧盟对欧元的信心，之前所谓传言德国不再救希腊之类的传言不攻自破。关于这一点，笔者很早之前就有分析，即欧元不可能解体，希腊一时半会根本到不了要退出欧元区的地步，至少希腊不可能主动退出欧元，因为那样死得更惨。这个过程，不过是交权的博弈过程，是欧盟整合的过程。但是，光口号誓死保卫欧元那还是没用的，所以欧盟必须采取进一步行动，进一步行动是什么？这才是关注的焦点。之前，三大评级机构传出将德国的3A评级调味负面，甚至矛头对准了欧洲稳定机制，这实际上是美国对欧盟的再次施压。而欧央行行长这个时候喊出誓死保卫欧元，到底是要配合美国搞QE3呢还是和中国做一些互相妥协呢，再或者有其它良策？而就在此时，却传出了美国要推QE3的消息。关于QE3传的时间已经不短了，美国做梦都想发QE3，但因为发QE3风险过大，美国内部一直未能达成一致，因为一旦再搞QE3这些流动性无法释放到全世界，则原来金融机构中的巨大流动性加上新QE3的流动性可能直接水漫金山，将美国经济淹没、吞噬，恶性通胀可能直接终结美国的社会稳定。这也是为什么QE3需要欧洲金融机构配合的根本原因。那么，这个所谓的QE3的消息，至少是美国对欧盟的试探，个人认为就现在美国硬推QE3应还无这个勇气，而欧盟会配合吗？所以，现在需要关注欧盟进一步的动作。欧盟配合美国QE3与否，和在叙利亚和伊朗方面的态度是相辅相成的，密切关注。
在这两则消息的冲击下，欧美股市大涨，美元大跌欧元大涨，大宗商品大涨。最终如果QE3的消息被确认只是虚晃一枪的试探，那么这样的行情难以持续；相反，如果这则消息最终被确认，那么市场将迎来一波快速大涨。不过，就现在形势来说，如果硬推QE3，不是欧盟配合了就是美国人疯了。如果是疯了，或是被现实逼疯不得不冒险，或是出昏招。拭目以待。
之八
（2012-07-27 11:47）
所谓移民，对于大多数富豪来说，归根结底还是担心中国制度上有变化被清算，在中国改革开放三十多年中，绝大多数富人的第一桶金都存在问题，而这些人当中自然会有不少人希望保住这些利益。过去几年中，关于第一桶金原罪的问题讨论很多，但当局没有任何表示，所以这些人真正担心了。个人认为，之前的“先富起来的带后富起来的”基本上没有落成现实的可能了，只能是政治手段来平衡这一切，但富人显然不太愿意这么做，于是就想移民美国等发达国家。可事实上，美国也已经在准备收拾外来富人了，我想那些在美国没有根基的富人是未来一段时间美国平衡国内政治的手段，在中国担心的事可能会发生在美国。
关于PM2.5，个人认为短期内不可能得到有效改善，原因是我国工业化进程还在过程中，过去那么多年的积累要真正降下来需要过程，而美国之所以对PM2.5这么关心，就是试图通过PM2.5影响中国政局，通过对普通百姓的洗脑来达到驱使百姓为美国政治目的服务。事实上，相比所谓PM2.5，我想真正的生产作业环境才是改进的重点，多少下层工人工作环境极其恶劣？对于很多这种下层的民众来说，对他们健康更重要的不是所谓的PM2.5，而是改善作业环境。但对这一点，好像美国并不关心，那些鼓吹PM2.5的也没人去关心。而事实上，如果中国政治上不独立，那么被西方资本左右的中国只会比中国控制下的污染的更严重，到那时谁还管你什么PM2.5之类的诉求。最简单的例子，稀土开采大量污染环境，中国要提高稀土价格，看看西方反对得那个凶猛，那个时候怎么就不说PM2.5了？怎么就不说自然环境了？靠外国人去改善中国PM2.5那都是书生之见，他们才不会管中国PM2.5真实如何，他们要的是获得掌握中国政治力量的能力，从而实现自己的目的。个人认为，未来阶段当然应该加大环保的力度。城市化是趋势，这种趋势是必然的，中国的发展一方面要进行产业升级，一方面要进行产业转移，这些事都是慢慢有序做起来的。欧洲、美国之前都有过重污染，现在为什么好了，就是因为他们掌握游戏规则把产业转移到诸如中国这些国家了，中国未来也需要慢慢如法炮制，但必须掌握游戏规则，否则那就是重回任人宰割的时代了。
所谓18万亿空帐之类的玩意缺乏常识，算法肯定有问题，这则消息已被官方否认。对于延长退休年龄，其实个人认为随着寿命延长实际上这是世界趋势。但是，在整个社会社保措施不完善，不公平的情况下，推所谓延长退休年龄不公平、不合适。至少，应该等公务员也进入社保了，要延长大家都延长，凭什么凭空就延长那些本来就吃了亏的人的退休年龄让他们更吃亏？而且，要延长退休年龄，那也应该在人大通过立法，获得全国人民的同意才行。硬推，我个人非常反对。还有就是，凭什么三公经费就可以那么浪费而不受监督？这些钱是不是可以省下来一些进入社保？还有国企的利润，那是全国人民的福利，应该逐渐部分转移社保吧？这些事情都还没做，就直接延长退休年龄，除了说用心不好还能说什么？
更多精彩分析，尽在–
1、《活学三十六计 》；
2、《上合贴》；
3、《井底望天专栏》；
4、《郑永年文集》；
