之一
（2012-08-26 23:34）
高层又在强调稳增长难度大、经济下行压力大了。这些话的潜台词是，未来政策继续放宽的空间还有，特别是房地产至少现在是不会加码了，湖南湖北房产税的事也被否认了，就像笔者之前预估的这届当局房产税是不会继续推了。而近期对股市最可能产生较大刺激的、值得预期的政策变化就是转融通，转融通最大受益股将是金融股特别是券商股。
外围消息面，伯南克又开始为货币宽松吹风了，但个人判断迄今仍保持在新总统选出前不会有大动作，现在的吹风更多的是为了制造舆论并导向有利于美国利益的预期，未来一旦QE3最终出来，大宗商品就必然有新的一轮泡沫。所以，从现在消息来看，影响大势的仍然是金融、资源和地产三大板块，从短期看金融地产对市场来说更有预期。
之二
（2012-08-27 23:38）
转融通晚间已经开始出政策，周二即开始执行。但并非如之前市场预期的那样是先推转融资后推转融券，转融资、转融券是一起推出的。只是，相对来说可能初期转融券比转融资获得更困难而已。所以，市场周一下跌除了技术因素外，最重要的原因可能就是之前的转融资先推的预期落空。所以，客观上这则消息暂时不但没有起到利好作用，还起到了利空作用。所以，暂时这则消息可能还会加速市场下行。
附加点内容：有消息称转融资先行，转融券暂不实行。但经过研究文件，没有任何字眼能够确认转融券暂停。但在交易所的实施办法中有这句“试点期间，证券出借人仅限于机构投资者”，这应该就不包括原始股东的证券，机构投资者相对规模会小一些。但依然有转融券业务。
（2012-08-28 11:45）
今天“千年不动”的钢铁板块竟然走强，原因是宝钢股份业绩竟然大幅增长+50亿的大规模回购。宝钢业绩为何大幅增长？原因是特钢销售的大幅增长。特钢主要用在就是特殊装备上，什么样的特殊装备可以让宝钢股份在销售下滑的情况下业绩暴增？最大可能就是国产航母开工+造舰高潮到来才能带来这么大的利润增长（当然，也不能排除会计上的一些手段，将一些原来隐藏的利润给变现了出来，继续进一步观察），像宝钢这样的企业的业绩才会因为特钢的销售也业绩大增。至于回购，现在宝钢的价格竟然低于净资产超过三成，这个时候回购对企业是有利的。所以，未来市场真正启动行情，恐怕大规模的央企、国企回购就是一个重要政策。所以，宝钢这次回购涨停，对市场很有意义。一方面是提供了一个拉回市场信心的方法，另一方面也可以借机央企受益。
之三
（2012-08-28 15:19）
缅甸对中国来说非常重要，那个地理位置直插印度洋，可以说是中国在印度洋上的天然出海口，而且缅甸的海岸线非常长。更重要的是，这里美国没有太大的影响力，所以非常有利于中国借缅甸为跳板直接进入印度洋。而一旦在印度洋上有足够控制力，中国对非洲的控制力就会大大加强。而中国未来要长期发展，非洲的资源将非常非常重要，非洲的市场也对中国来说非常非常重要。所以，从战略意义上说，缅甸是中国伸向南亚、非洲的一个翅膀。再加上，印度洋的资源、缅甸的资源，都是中国经济发展可以有效利用的。因此，万不可小看缅甸对中国的战略作用，对这一点中国人要有充分认识。中缅在历史渊源上是很深的，所以称为胞波关系并不算过。但是，胞波关系并不代表就是铁的关系，那只是政治上的说法，越南还曾在中国治下一千多年，现在越猴就是反华先锋。但是，政治家在称呼上这么说，对彼此都有利。
至于昂山素季所提出的：勿将缅甸变成中美角力场。那也就是一听，听其言观其行。昂山从小在英国长大，长时间在西方生活，是典型的被西方培养起来的政客。她要真的当政，她一定是替西方服务的，这一点不认清将来中国要吃大亏。但缅甸的内政是缅甸的事情，中国要做的是不能让缅甸当局为了向西方讨好而损害中国利益，去年停掉中国建坝就非常值得引起警惕。而所谓“勿将缅甸变成中美角力场”事实上更像是此地无银。因为，客观上是美国一直想插手缅甸事务从而破坏中国在缅甸的利益，如今被美英培养起来的昂山又重新复出，缅甸事实上正在成为中美角力场。而昂山的这个意思更像是，缅甸应该紧贴美国，这样就不会成为中美之间角力场。如果是这样逻辑，那简直又太天真，因为缅甸怎可能脱开中国？
不过，对于缅甸政治的多元化，个人认为中国要做的最重要的不是去盲目支持一方或另一方，而是要充分保障中国在缅甸的利益，稳定缅甸局势，同时继续深入到缅甸经济当中去，譬如石油管道、港口等该准备开辟的还是得开辟。该用强的时候用强，该用利诱的时候利诱，但无论任何办法，缅甸这个地方不能丢，更不能让美国和西方插入太深。但不管是谁当政，我相信当政者都不希望自己的国家乱，因为国家乱了当政者就可能面临下台。所以，缅甸不同政派之间可能会出现冲突，但制造混乱的多是反对派以便乱中取利。但由于缅甸有高度自治的几个邦，所以缅甸当局倒是可能制造邦间矛盾甚至发动清剿，这是过去经常发生的。中国要做的是，必须让该存在的邦继续存在，何况那里大量的华人。而那些胆敢触犯中国利益者，该借机收拾就要收拾，不能姑妄任之。
之四
（2012-08-28 23:05）
宝钢涨停原因很简单，一方面是宝钢业绩大增，同时更重要的是最多不超过50亿、价格不超过5元的宝钢股票回购，这个价格回购对宝钢来说很有价值，因为宝钢的净资产已经接近了6.4元，以远远低于净资产的价格买股，从宝钢自身来说是一笔不错的投资。至于中石化，更像是一种针对“救市”的特殊动作，因为拉动中石化就能带动中石油，这两只股票的上涨就能撬动大盘。但是，个人认为，如果蓝筹股回购不能形成规模，那么市场就不可能有太大起色，仅宝钢或中石化的短期行为不可能改变大势。所以，后市关注蓝筹股回购是不是还有其它跟进很重要。
现在转融通媒体给出的预期是1200亿，但以现在的市场人气的低迷程度，如果没有明确做多信号，这理论上的最大规模再翻两番也难以对市场构成特别大利好的刺激。如果这种利好放在牛市趋势当中，早就拉着大盘飙升了，但就是这熊市当中，利好都能当利空看。因此，个人判断是，未来牛市的引线还得当局拿出诚意来操作，否则就这种格局暂时还是难以打破。
之五
（2012-08-30 15:19）
为何GDP要保8呢？因为过去中国经济忽冷忽热在两个极之间发展很不稳定，经过观察发现，当GDP增长在8%以上时，社会就能实现较为充分的就业，民生问题相对就较少，社会就较为稳定；相反，当GDP增长低于8%时，就会出现失业率快速上升，民生问题就会恶化，社会稳定程度就会下降。所以，在当局那里很长时间就在GDP上要求保8。而几年之所以7.5%，在于中国经济正在进行着结构转型，同时富余劳动力也在快速减少，GDP增长和充分就业的关系度在下降，所以今年适度调低了经济增长速度。不过，从实践效果看，现在情况可能还是要保8，虽然嘴上没说，但实际行动上已经如此。
对于组织钓鱼岛的活动，我非常支持，我认为这是中国民间表达诉求的方式，而且是很重要的方式。民间在国家利益问题上当然要给予当局压力，而当局就可以利用这些压力去在外交上争取。同时，基于中国的国力，这种组织活动越大，对日本的压力也会越大。所以，大家的这个活动是有效的。我认为大多数学生做得很好。不过，我反对因此去搞社会破坏，那就是违法犯罪了。
之六
（2012-08-31 01:06）
不管股市红不红，反正转融通开门“红”了，因为第一天转融通的融资额达到了55亿上限。其实，这个也很好理解，券商手里的确也是缺钱，有了一个可以融钱的渠道当然更好，把这些钱腾龙换鸟后就可以增加自己货币篮子的额度，融资融券放出去这个利差一定是可以增加券商经营利润的。当然，这些钱到了券商手里是没错，但是否实质意义上进入了市场，那就是另说了。所以，虽然增了55亿资金，但市场仍然新低，券商股也没有什么大的反应。这种利好，如果是在牛市当中，那非得刺激一根长阳不可，但是在弱势行情下，它的作用连昙花一现都未能显现。当然，站在长远角度，转融通的巨大推动作用，还是会在未来转势后助推大盘上涨，只是现在作用不大而已。媒体把股指今天探底回升称作“神秘资金”护盘，实在也谈不上什么神秘资金，就是大盘在这个位置多方力量实在过于散乱，空头力量又不足，才导致这种钝刀割肉的市场境况，哪怕没有所谓的转融通，市场走成这样也再正常不过。非说神秘资金，那也许就这个转融通带来的也有可能，但其实对市场来说没太多短期现实意义。
德国总理默克尔访华，签了35亿美元的空客单子，和中国达成一个意见：支持中德贸易用本币结算。这到底是一个空头支票还是真的走出了一步呢？这得一话两说。何谓一话两说？那就是一方面欧洲是希望加速整合的，特别是德国，所以德国很需要中国的支持，中国也的确支持，所以德国内心还是希望合作的。但是，任何合作都得大家的智慧在一个水平线上才能摸清对方路数，如果中国在关键问题上犯糊涂，那么这种合作就变成了最终一方得利，另一方就成了被骗的傻子。
这次声明中有一段这样的内容：“双方决定，加强金融政策对话和协调，支持两国金融机构和企业在双边贸易和投资中使用人民币和欧元，积极讨论金融领域面向未来的合作。双方欢迎德国金融机构投资中国的银行间债券市场，促进两国金融机构开展人民币业务及在德国发行人民币金融产品。”这段话的意义在于，这是欧洲最重要国家的意思，这也意味着人民币和欧元再迈近了一步。但是也要明白，这只是在声明中说支持，到底什么时候能实现，距离还很远，中国在这方面吃亏不是一次两次。欧洲差不多十年前都说过很快解禁对华军售，但至今仍未解除；欧洲早几年就说很快承认中国市场经济地位，至今仍未承认。和西方人讲信义，那是不靠谱的，必须用实力和利益才行。所以，这段声明，一方面说明有意义，另一方面并不代表什么。这一点就像中国现在也不可能鼎力支持欧盟一个道理。
之七
（2012-08-31 11:52）
消息面，据报道，8月央行你回购投入市场的资金三千多亿，接近一次降准的规模。虽然整体市场资金并不是那么紧张，但股市的供求仍然没有半分改善。譬如，昨天第一天转融通55亿出去了，但市场也没啥反应，这说明当前市场的人气、信心有多弱。而事实上，资本市场这场游戏，最怕的就是人心、人气散了，一旦人心、人气散了，再聚集起来，那所要耗费的气力可就大了去了。美国人深知这一点，所以美国股市尽量不让跌，快速跌下去也得想办法救上来。中美相比，之所以冰火两重天，根本原因在于两点：1、美国金融业及相关服务业占GDP的85%，股市一垮美国立刻就不行了，所以总统比投资者更紧张股市，而美国资本市场所涉及美国的人口占美国人口的绝大部分，美国人的保险、养老等等福利都在资本市场里，美国股市主要靠养，养好了才能用；中国则相反，股市死活对经济影响没那么大，投资者相比人口基数那还是零头都没有，所以决策部门对于股市主要是用而不是养，用就是融资，至于养那也是为了长肥了继续用。2、在决策层那里，对资本市场认识的层次差距较大，美国人对资本市场用的认识比中国决策层要深得多，所以美国人可以充分利用资本市场，而我们主要思考的是融资、融资、继续融资。这两点区别，决定了中美股市的冰火两重天。
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