之一
（2012-07-29 23:38）
周末，又在炒作希腊退出欧元区几率骤增。但在笔者看来，这种几率仍然不高。原因是，如果希腊退出欧元区，那希腊只有死路一条，其结果是要社会大乱的，因为这个世界没有人会认希腊的货币，而没有基本生产工业的希腊如何维持其高福利的社会运转？民众岂不是瞬间要跌入贫民窟？到时候只有三条路可走：1、继续找欧盟卖主权，那时候讨价还价的价码会更低；2、找美国或中国卖主权？但中国估计不敢买，美国就有胆子敢买？可能性也很小。3、爆发革*命，国家大乱，这一旦大乱就可能向整个欧洲蔓延，欧盟会看着不管？所以，无论对欧盟还是对希腊或者其他欧洲国家，希腊退出欧元区都是灾难性的。所以，就现在来说，希腊退出欧元区的几率不高，欧元也远没有到崩溃的地步（还没向美国或中国求援，怎么能崩溃？特别是和中国的合作机会，那么好的战略机会还没迈步，在此之前崩溃可能性几乎没有）。
（2012-07-31 00:25）
为了打击投机而转向投资，管理层用的招数已经不少了，现在沪市ST板块的征求意见已经发出，这一规则变化直接导致本周一超过百只ST股跌停。晚间，深交所赶快说自己暂时没有这样的规则。但可以肯定的是，只要市场仍然是垃圾股好于蓝筹股，那么各种打压政策就一定会出来，这一点已经是方向，已经不是一次行为而是在近期发生了打压新股炒作和打压垃圾股炒作等一系列措施。另外，市场的频频下跌，也已经给管理层敲响警钟，笔者曾经说过，市场非要把融资功能跌得没了，管理层才会重视，最近管理层对IPO进行了连续变化，但辩护也挡不住市场下跌，管理层于是又有了新变化，上周发审委会议鬼汇率大幅下降四成，12家公司通过仅7家，而8月的发审委工作日程也还未发布。显然，市场对管理层已经构成了压力，但是笔者这里还是提醒，鉴于过去历史，管理层顶多会暂缓IPO速度，让市场缓一缓，未来IPO还是不会停下或大幅放慢，所以未来哪怕因为放缓而市场反弹，反弹后估计还会有再次下跌，直到政策面逆转为止。
》》》股市陷困境 养老金救驾？
据报道，CPI数据有望下降到2%以内，这意味着货币政策会有更大的调整空间，在连续两次降息后正常情况下不会再降息，但降准的几率应该很高，这一点看央行过去在公开市场操作时进行逆回购即可看出端倪。所以，短期内的货币政策调整预期是可能对短期市场刺激的消息源。
之二
（2012-07-31 15:13）
政策面，近期可以预期的是在CPI数据出来前后（月初的五六号为时间窗）降准，这是国内政策面可以预期的。国际上，QE3的传言再起，据美媒报道8月2号货币政策例会伯南克可能“被迫”再启QE3。对于QE3，笔者不止一次分析，美国做梦都想推，但美国没把握推，这一点需要欧盟配合。就现在来说，个人对美联储推QE3仍然认为当前正常情况下美联储不会推QE3，但在美国新总统上台后QE3可能出台。
（2012-08-01 00:38）
今天是八一建军节，向在保家卫国的军人致以最高敬意！
“稳增长”已经放到了当前经济调控的首位了，老大在31号局子的会议上特别强调了“把稳增长放在更重要的位置”。这和笔者之前预估一致，那就是未来至少大半年宏观政策将会超过预期的宽松。这一点，经过胡总和温总两个人的强调，已经板上钉钉。所以，未来对宏观政策的判断至少未来大半年时间不必再有任何怀疑。
有了这个基础，根据最近国务院调查组针对房地产行业的调查，在今年下半年房价还不会出现大涨，但明年上半年将是个坎，要看近期对房地产投资的督促情况和到时候进一步的政策和房地产库存情况，如果最近房地产投资跟不上，到那时候房屋库存又大幅减少，那么房价就不能排除再大涨了，而那样的话中国宏观经济也好、楼市也罢，都将面临崩盘危险。所以，对中国当局来说，如何在放松政策和房价控制之间找好平衡将关系到未来中国宏观经济安全。
之三
（2012-08-01 11:41）
老大不经常说经济的事，偶尔说一句市场还是挺给面子的，有些同志经常说兑现不了结果大家都当反向指标了。老大偶尔说一次，把“稳经济增长放在更重要的位置”，结果市场平开高走，早盘还真是有点量价齐升的味道。
最近可能对市场产生较大影响的还有消息面，一方面要看美联储2号议息的情况，虽然QE3现在出来可能性较小，但透露出的信息仍然有参考意义。另一方面是我国货币政策可能在近期再有动作，注意进一步的情况。而从技术上说，本月的市场有探底回升的技术需要，注意这些信息的共振效应。
（2012-08-01 15:14）
考虑到现在世界经济形势，媒体之前报道美国已经因为经济放缓而考虑QE3，因此个人认为近期投资者最需要关注的就是政策面，国内如是，国际上也如是。而从现在包括中国在内财政上都已经不再那么宽松，所以财政政策基本上没有再运用的空间了，能够运用的只有货币政策。当然，诸如中国还有一些经济调整空间，譬如经济结构方面、区域经济方面等，但诸如美国这种单质化的经济体，除了货币政策外基本上别无他策。而这些因素的重大变化，都是可能对资本市场构成重大影响的，所以近期密切关注。
之四
（2012-08-02 11:44）
美元指数至少未来很长时间内其前期高点88点的附近就是顶，这个顶的有效突破只有美国在未来一轮世界博弈中赢了才可能有效突破。否则，美国要是让美元指数大涨的话其债务会大幅增长，也会有大量在美国市场的资本出逃，对美国很不利。所以，正常情况下美元指数那就是顶。但考虑到美元的国际地位，美国也不敢轻易将美元大幅压低在没有大幅释放更多流动性的情况下，那是美元的灾难。所以，在没有QE3的情况下美国只要还有能力就不会让美元指数跌破前期的低点。所以，在QE3前，维持在前低到88点附近之内的震荡符合美国的战略利益。
黄金，在经济硬着陆前，在1500美元一盎司的位置有强支撑，鉴于现在世界整体的流动性，只要世界经济还未硬着陆，那么黄金就会围绕1500美元到1800美元震荡整理。未来如果美国推出QE3，则黄金就可能见到2000美元。但是，一旦世界资产价格泡沫随着世界经济硬着陆，危机更为深化，黄金则可能大幅下跌，回到1000美元上下200美元的位置。所以，这些重大因素变化是判断黄金走势的关键，要时刻关注这些变化。
美国媒体已经不止一次吹风QE3了，但考虑到QE3的现实风险，美国内部一直争论非常激烈。但事实上，只要风险被缩小，可以将释放的美元释放到世界其它经济体，美国巴不得赶快QE3以解自己危机。所以，QE3的想法美国一直在酝酿，最近说8月2号议息会议可能推QE3，我认为这仍然是试探和制造预期，而非真正要推QE3，正常情况下，美国应该在下届总统上任后再真正推QE3，这届总统任期内推的可能性不是很高。美国自己已经没有能力再推QE3，因为大量流动性现在都砸在美国的金融机构内，如果继续堆积，就可能形成严峻的货币堰塞湖，一旦决口就会淹到美国自己。所以，美国急需大量世界性的大金融机构来配合，这只有欧盟有这实力，所以美国一直在推动欧盟配合其搞QE3，但至今从世界博弈角度来说仍然未能实现，博弈还在继续。
之五
（2012-08-03 00:51）
为什么取消预售房地产股会大跌？因为预售是房产商缩短资金链的最重要的途径，如果取消预售，房产商投资的自由资金的规模会大幅提高，同时使用资金成本也会大幅提高，如此对现在资金链较为紧张的房产商来说无疑将是重锤。所以，有人说这一招为什么政府不用，坦率地说个人认为政府现在根本不会用。所以，对于这一传言，也只能是传言而不可能落实，至少在未来达半年内不可能。道理很简单，最近为了救经济而两次降息，最大救助目标就是房地产和地方政府，中央政府怎么可能再出台与这种方向完全相反的政策？可以说两次降息的利好还赶不上取消预售的利空，所以当局不可能这么干。晚间，住建部就否认了这一点。所以，当我们去研判经济政策时，还是去找其中的逻辑。
另外一则较为重要的消息。证监会还是真的在政策上给力的，除了在IPO上他们实际上并无真正话语权外，其它方面郭主席还真是干实事。最新消息是，不但要再降交易费用20%，还要研判降印花税。笔者都不知道现在印花税还怎么降，已经是千分之一且单向了，难道还要降到万分之零点五以下？这些政策还真是在酝酿牛市，说白了是为牛市做准备，因为这一切的动作虽然量变距离质变还早，但一旦最终量变到了质变时，那么鉴于交易费用大幅降低，就适合机构的发展和操作。这一政策的预期，对市场当然是利好，不过对当前市场来说利好还无法达到改变大势的地步。
国际消息面，美联储现在还是否认要推QE3，但预计继续扭转操作。这和之前笔者的预估是一致的，即美国虽然想QE3，但当前时机不对。不过，有消息称9月仍有可能，个人认为这种可能性仍然不是很大，但未来新总统上台后倒是有可能。但是，美国这种不断制造QE3的舆论一定是的，为的就是能够制造出氛围，这样对自己的选择更有利。
之六
（2012-08-03 11:45）
中国这一百多年来其实一直在加速变革，日常中很多最长时间的传统习惯也是很短的，但有些传统习惯已经融入到血液、基因，基本不可能改，譬如中国人特有的一些价值观。改革开放整个国家都是以经济发展为核心的，经济发展就是赚钱、赚资本，从上到下，少不了会出现道德败坏的事情。但是，就当前世界社会发展阶段来说，这恐怕又是必须经历的阶段。而这样社会高速变革的时代背景下，社会显得混乱也不能算不正常，西方发国家经历过的比中国的更残酷，这或许是原始积累过程中不可避免的。
但是，这不是中国应该懈怠的理由，中国需要新的价值观和文化体系的建设，这一点已经越来越紧迫，因为如果没有这些的建设，那么发展的经济利益也是保不住的，必然盛极而衰难以久保。所以，发展经济没问题，但忽略道德文化建设，忽略精神文明建设是不应该的，这些课我们需要补回来。但是这种变化也需要时间，少则二十年以上，多则可能需要五十年。
富二代、官二代并非都是纨绔子弟，但这些人群当中容易出纨绔子弟，就像市井之间容易出地痞流氓一样。我并不认为必须把这一人群特殊起来，但由于近些年贫富差距越来越大，社会公平越来越差，大家有一个仇富、仇官心理，这其实需要政府来做好平衡，即尽量让社会更公平。这一点，是未来十年中国要做好的，否则社会就很难平稳了，对此我现在是较为担心的，因为政策上并没有看出对此有很明确的努力，所以需要等下一届当局了，这一届是没戏了。
裸官问题我想已经是很普遍的问题了，这一点如果不是普遍问题不可能在核心那开始出相关制度了，这些制度应该说会越来越严。裸官不是一天出现的，其实从稳定角度说也不可能一天解决，治吏远不像我们想象得那么简单，某种意义上说只能是慢慢通过制度进行代谢。这一点需要当局有一个较为明确的布局，慢慢把这块收起来，否则这将是很严重的一个问题。但这些问题，归根结底还是监督问题，只要政府不做到让老百姓监督，那么就会产生腐败，有这种腐败就必然有所谓裸官。这些制度建设，又不是一天两天的，只能寄望于民智水平快速提高，倒逼制度上的改革。
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