之一
（2012-09-03 00:58）
周末，消息面主要是经济数据，基本上都不理想。8月的PMI继续下跌，已经跌破枯荣线，到49.2%，环比下降0.9%。钢铁PMI更甚，已经跌至39.9%，钢价已经跌至18年前的价格。这充分说明一点，中国宏观经济正在遭受巨大压力。不过，对于钢铁价格的下跌，个人认为并不是坏事，虽然钢铁行业遭受压力，但对中国经济结构转型并不是坏事。一方面，这样可促使钢铁企业淘汰落后产能并加速产业升级，另一方面会对铁矿石价格有打压作用，最终肉烂在锅里还是对中国经济有利。不过，整体上看，宏观经济的困难仍然显而易见，因为上市公司存货创5年新高，这又是一个巨大的压力。所以，周末消息面是不太理想的。
（2012-09-03 11:43）
证监会说：不宜用“政策救市”看待出台的系列政策。这种说法也对也不对。对是因为市场不能总靠救生存着；不对是因为全世界各国股市都存在救市，中国股市如今一弱5年，股指回到了10来年前，大量优质蓝筹股跌破净资产，这说明市场已经出了严重问题，面对这种问题哪怕不是用救的说法，也该着手解决，至少应让市场看出诚意，可现在市场已弱到此种地步，信心丧失殆尽却仍不休养生息，那就不仅仅是不是救的问题了，而是在继续往下推。证监会还说：“目前市场总体情况并未恶化，投资者应保持理性判断，而长期投资也不能仅拿几个月的价格来衡量，否则就会犯追涨杀跌、反复折腾的错误。”几个月的价格当然不能来衡量，但是如今股市一熊五年，牛短熊长，个人认为应有一个深入的思考，这至少说明哪里存在问题，有问题就应解决问题。证监会继续说：“我国股票市场估值处于历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，长期投资、价值投资正逢比较好的时机。”这个说法一定程度认可，但是价格是由供求决定的，如果一方面市场信心丧失殆尽，另一方面融资规模不减，再加上我国并没有市场化的IPO制度，这市场估值虽低，可什么时候恢复合理估值却显得遥遥无期。
据报道，转融通两天融出66.2亿，但是证金公司很快就没资金可融了，后续正在增加资金。从这些情况可以看出，资金增加的并不快，这也说明未来市场短期内大的改观较为困难，顶多也就是牛皮反弹。
之二
（2012-09-03 11:43）
当前的道路不能算中庸道路，若真是中庸之道现在就不会有这么多问题了。在解放前，中国已被列强劫掠百年，那时候实际上救国就要用非常之法，这种非常之法就是中庸之道。建国后，中国非要采取非常之法才能追赶西方工业化强国，老一辈人用鲜血和汗水在三十来年的时间内完成了基础工业化和可以保护自己的两弹一星，那么这种非常之法也叫中庸。但是，等到了wg时期，恐怕就不能简单用中庸来形容了，因为这一次是一个伟人冒险去做的一个伟大实验，试验的是“人民民主”，但最终实验的结果是失败，失败的代价当然是惨重的，中国经历了一场腥风血雨。邓小平在这个时候进行改革开放，那么就是在这种不中庸后，重新找到了一个中庸之道。但任何道路，在走的过程中都会出现偏差，所以需要不断用中庸思维去审视。如今，大量的社会问题告诉我们，如今走在的路上，已经开始偏离邓公当年指的方向，在这种时候至少现在为止没有看出特别有力的纠正措施。所以，不能说我们现在走在中庸大道上，走得有点岔了反而更贴切。当然，现在只是有点岔，修正空间还是有的。中庸之道，不偏不倚最适合之道就是依天道、地道、人道，依天地人自然就是大道，大道不需要吃老本，因为最适合的道路哪里存在吃老本？所以，中庸之道不是中间之道，想当初解放前的当时的极端做法也是中庸之道，因为面对极端的现实就该用极端的做法，否则难以逆转大势。所以，中庸和中间不是一回事，这一点还得分清楚。
》》》和谐之道的本源是中庸
至于说强人时代，乱世才出英雄，因为一旦现实出现乱，那么最终必然有乱的相反力量与之对抗也就是稳的力量，那么这个稳的力量的最大的那一个或那几个就是强人。和平年代，不可能产生如新中国之前时那样的强人，不具备那样的大环境。但是，现在相比过去，无论世界还是我国，相对来说都又进入了一种乱的局面，在这种情况下，就有了出相应强人的一个大环境。最近的例子譬如普京。当然，俄罗斯以那么大的代价才出来一个普京，着实是一场灾难。对中国来说，最好不要经历那样的过程。所以，理论上说，现在就开始有产生这样的环境了。当然，至于能不能产生，那还是要看机缘。
就中国来说，韬光养晦已经三十多年，实力已经储备得差不多了，再加上世界正在走向乱的局面，这种时候只有强才能获得更多利益，那么我想只要后续者非懦弱者，正常情况下只会越来越强。而现在的中国，若只想对内求稳对外求全，基本上是越求越不稳，越求越不全，这一点最近几年已经看得非常清楚。2008年后社会越来越不稳，2008年西方对我国压制越来越多，周边挑衅越来越多。这都证明，对内求稳，对外求全已失去现实意义，已非中庸之道。新的中庸之道是，对内求仁，对外求王，这应是韬光养晦三十多年后该重新调整的方向。大环境已经开始有了条件，具体会如何发展，让我们拭目以待吧。
之三
（2012-09-03 15:16）
房地产的发展无疑是经济发展中的一个重要部分，特别是城市化、工业化进程中，是一个阶段性非常重要的部分，否则城市化来那么多人口怎么居住？各种服务业怎么经营？所以，房地产本身作为发展阶段的重要部分无可厚非。但是，这里有一个巨大问题，那就是当房地产价格过高，经营成本就会急剧上升，这个时候大量资本就会被囤积到房地产领域和其相关的行业，这实际上必然形成的是资本在一个领域里过度堆积。房地产毕竟是拿来用的，不是拿来投资的，所以过于淤积的资本最终会反过来影响宏观经济发展。而中国现在的高房价，正是这种状况，若继续来一波上涨，则必泡沫破裂而使得中国经济出现系统性风险。所以，现在的房地产市场犹如大麻，继续大吸特吸伤身，不吸难受、痛苦。
但事实上中国经济有两个巨大宝库，那是中国经济的未来。两大宝库是：1、产业升级、功能区划分以及管理手段的提升所带来的效率提升，通过效率和附加值提升维持经济增长。2、巨大的潜在消费市场，中国十三亿多人，零头都比美国人口多，这么巨大的人口需要做的是提高中低收入者收入来启动大消费市场，这个市场真正启动了才能真正打开中国经济的新一轮增长。
泡沫破裂，必然带来混乱，所以泡沫在自己手里时，最好不要去刺破，因为那里边都是自己的资产，破掉了损失的是自己（若是大量外资则可考虑，美国经常这么干）。那怎么办？就是走平缓过渡的路子，即一方面建更多保障房以降低经济对房地产行业依赖，之后就是抓紧时间进行转型，启动上述两大方向的巨大市场潜力。对于现在依然对房地产市场的留恋，个人认为是因为当前决策者并没有看到本质以及使用相应的手段或者是其它原因，不好评价，但总之处理方式上有很多问题。
至于说股市的牛市与否，和经济有关系但又不是那么有关。中国2001年到2005年试题经济发展好得很；2005年之后企业经营环境实际上是越来越差，但股市却是大牛市。美国证券史上，类似的事情发生过多次。所以，不要把证券市场完全和经济市场对等，那是错误的逻辑，两者虽然相关但绝不是每时每刻都相关。
之四
（2012-09-04 11:59）
消息面，据报道称首个内贸规划将出台，这个倒是对未来非常重要。原因很简单，由于欧美的债务危机再加上过度消费、超前消费和过度透支未来消费能力，再加上老龄化，基本上消费能力没有再提高空间了，中国外需经济发展模式已经到头。但是，中国却有巨大的内部消费潜力，十三亿多的人口零头比没美国人口都多，这种消费潜能一旦挖掘那是一个大大的金矿。所以，内贸必须重视起来。当然，这也是一个系统工程，譬如高速公路收费要降下来，否则这内贸成本过高就影响消费能力提升；再譬如，要快速提高中低收入者收入，只有快速提高他们的收入才能加快提高消费能力。不过，有这样的规划，总还是看到方向，事情总需要一步步做，有方向比没有强。
欧盟中的法德是一个硬币的两面，是各司其职，在这一点上默克尔和萨科奇配合得天衣无缝。法国负责外政，打利比亚是法国领头干的，而且当时迷惑卡扎菲也是法国萨科奇领头干的，萨科奇还接受过五千万美元的卡扎菲的竞选资助，但是这挡不住法国为首的欧盟想吃掉利比亚的战略想法，所以最终利比亚被欧美以利益交换掉了。法国新任总统奥朗德虽然和萨科奇在政见上不一致，但那更多的是在内政方面，在外交方面奥朗德在大方向上不会和萨科奇有太大出入，否则也就不会在当选后赶快访问德国了。某种意义上说，德国是欧洲背后老大。德国一方面由于二战的因素，另一方面由于其执政者是个女性，所以表现出来的是保守和温软的一面。在对利比亚的入侵中，德国一直保持表面上的中立，这一方面是表现出与法国的不同态度，另一方面是如果最终战争失败，德国就可以立刻替补法国代表欧盟，换一张脸在国际政治舞台上发挥作用。因此，德国和法国本质上就是一个硬币的两面。
理解了这一点，再看看法国和德国在叙利亚和伊朗态度上的不一致，就会发现这和当初针对利比亚的态度是同构的。所以，最近从新闻上可以看到这样的情况，即法国又冲在最前面对叙利亚和伊朗施压，特别是奥朗德又说出对叙利亚动武的话。但同时，为了避免更多误会，德国却一直保持温和，最近还访华在这方面有沟通。而利比亚本来就是欧美的一次交易，美国向欧盟支付了利比亚的利益，欧盟一直没有向美国支付叙利亚的利益，所以美国在欧债危机上频频下手。如今，欧盟又有动作了，当然这危机就会稍微缓解一下。所以，一点不奇怪，很符合逻辑，本来西方媒体就控制在资本手中。
债务危机从来都不是假象，美国的危机也不是假象，都无比现实。不报道不代表危机没有了。但是世界是博弈的，这就是博弈过程。譬如，对欧盟来说，欧债危机一方面是危机，另一方面也是整合进程中非常好的外在条件，试想没有危机，希腊能向欧盟让渡主权吗？所以，诸如德国并不是那么想危机就解除掉，所以德国是温和慢煲，一点点增加自己的权力。
之五
（2012-09-05 01:08）
中国钢铁价格大跌，一下子回到了18年前，当然从业者是不太好的，对钢铁企业也是压力较大，市场哀声一片。但是，笔者还是想分析点不一样的东西。我们都知道，前些年我国一直被铁矿石涨价困扰，一年要为此多付出上千亿元以上的代价，商业间谍在我国各厂商、机构之间窜来窜去，就是为了多从中国捞钱。中国这些年为此吃亏估计至少数千亿元。但是，改变从有了我国的钢材期货市场获得改变。有了这样的期货市场，再有巨大现货市场，再有生产，那么就掌握了定价权。我国钢铁产能早先就报道冗余1亿吨，之前一直说淘汰落后产能但都不理想，铁矿石价格反而因为之后4万亿投资再次大涨。但是，这次借助经济走软以及钢铁产能过剩之际，用期货市场狠狠打压钢材价格，然后一方面逼迫钢铁企业淘汰落后产能，另一方面倒闭铁矿石厂商降价，破解之前三大铁矿石厂商的联盟体系，就成了绝好的策略。
我们来看一则周二的铁矿石新闻摘要：进口铁矿石价格近期出现大幅下跌。根据新加坡交易所（SGX）的铁矿石掉期交易价格，铁矿石主力品种在7月、8月两个月内的总跌幅高达31%。以品位在62%铁矿石为例，7月底报每吨118美元，环比下跌13%，而8月31日已跌至92美元，再度下挫22%，这是进口铁矿石4年以来首次跌破100美元/吨。
与此同时我们看到，今年上半年我国进口铁矿石就超过3.66亿吨，今年估计肯定超过去年的的规模，但相比去年价格却出现了较大幅度下降。上半年铁矿石的价格每吨就下降了二十多美元（去年进口铁矿石每吨大约161美元，上半年每吨约138美元，如今铁矿石价格跌破100美元），节省成本就达七八十亿美元，下半年估计节省得更多。这一年下来节省的资金就可能超过千亿人民币。这些节省的钱到哪里去了？还不是留在自己锅里？PMI的数字怎么下去的？钢铁是最大功臣。所以，不要为此垂头丧气，这是夺回价格主导权的第一步。站在钢铁经营者来说，现在遇到了困难。但站在中国经济发展角度，现在这是好事。中国年底若能收购成功伦敦期货交易所，再建一个原油期货交易所，这些资源品的定价权会逐渐都夺回来。
》》》2012中国民营企业500强名单 【专题：世界·中国500强】
之六
（2012-09-05 15:06）
资本是循环的，所以只要资本是用来投入实体经济并产生出经济效益，那么这就是正常的资本循环。相反，如果资本只是拆东墙补西墙，最终不产生经济价值或产生的经济价值远远低于其资本的消耗，那么最终就是旁氏骗局。因此，站在这个角度说，过去美国股市很长时间都不是旁氏骗局，因为大量资本投入到实体经济中去了。但是，最近三四十年，这种状况随着金本位的丧失以及美元在世界一家独大，已经逐渐向庞氏骗局过度。这就是华尔街的现实，大量资本并不产生实际经济效益，而只是去博价差在资本领域循环，并不断盘剥其它国家发展的实体经济。但旁氏骗局有一个漏洞就是总有难以为继的时候，现在华尔街就到了这种时候。金融业本来是经济发展的一个非常重要的工具，但如果过度虚拟化，脱离实体经济，那么就是庞氏骗局。金融工具不过是工具，到底是用来杀人还是救人，在于用它的人而非金融工具本身。
经济发展的必然结果就是消费，否则发展干什么？但是，并不是一切都是用来身体消费，也有用精神消费的。但总之都属于消费范畴，经济发展结果就是消费，只是这个消费是被谁消费了。譬如，我国近几十年的发展成果如果被别人金融掠夺了，那么将来这些成果都是被别人消费了。人类的发展瓶颈从来都在大脑里，每次人类的瓶颈获得突破后，人类不是获得巨大发展的？只是，近一两千年人类的物质发展瓶颈不断获得突破，思想瓶颈却一直没有获得真正突破。理论上，发展没有极限，或者说人类距离极限还远得很根本不必考虑极限。不过，要注意发展没有极限并不代表破坏没有极限。
之七
（2012-09-06 11:43）
欧元现在一直在宽松，这种自己主导的宽松当然现在来说对欧元毫无疑问是有利的。我说的对欧元不利，是指欧元若配合美元、由美元为欧元背书一起宽松就对欧元不利。道理很简单，在世界货币市场，欧元是美元最大的敌人，美元早就想置欧元于死地，从来没放弃过对欧元的颠覆，如果欧元让美元背书搞宽松损害中国等发展中国家的利益，中国、俄罗斯、巴西、印度等发展中国家一定会反击，相比美国反击欧盟的可能性更大。而站在美国的角度来说，从来搞死欧元就是最重要的战略目标之一，一旦有了中俄印等国家的反击，美国立刻就会反手展开对欧元的攻击，到那时欧元的世界市场份额将会大大减少，欧元只能变成影子美元，一个被美元背书彻底背书缺少主权的货币。这不是对欧元的害又是什么？大多数人并不能将国际政局和经济联系在一起，单纯只考虑经济利益，殊不知国际博弈经济利益是最大目标同时也只是现象，政治博弈在背后起这更重要的作用。所以，大多纯经济或金融研究者，并不能将这些内容联系起来去观察和分析。
（2012-09-06 15:16）
近些年中国之所以社会矛盾加大，更重要的原因是社会公平程度下降了，大家心里气多了。事实上，现在生活肯定比过去要好，但为什么大家更不满意了呢？就是分配的问题。所以，收入分配改革就是重中之重。而进行这些保障的建设，实际上就是增加社会公平，这是相符形成的，因为今天的中国有了这样的能力。
之八
（2012-09-06 23:58）
报道称，证监会在监管会上下达维稳令。这个维稳，无非是为大会召开创造良好气氛。但是，维稳就是维稳，维稳只是维稳，所以对于维稳从来不能抱太高的期望，但维稳可能早就一个阶段性反弹，这一点在2007年4月和2008年8月下旬就这么上演过。而且，只要市场还需要维稳，那就说明市场不稳，未来市场维稳结束就会继续不稳。所以，市场维稳，技术上确认可能有阶段性的牛皮反弹，不可能有大的行情出现。更何况，关于现在情况我们早已分析，连奢侈品现在都卖不动了，政策现在怎可能出重磅的？各就各位，才能打响发令枪。
（2012-09-07 15:10）
货币发行权当然在中央银行手里，美联储的权力更大，发行的货币世界通用。当前中国银行出问题的几率很低，原因是中国经济增长很迅速，这些年银行的总体资产和资金都很充裕，呆坏账较少，危机发生后不但实力没有受损，反而借机加强了实力。所以，中国银行暂时不会出问题，顶多就是政策需要需要向实体经济进行点让利，但不会改变大势。经济学其实一直就是一个实用学科，几乎所有过去的经济学都是形而上学的东西，在经济学著作中马克思的资本论是现在所有经济学中无法超越的高峰。所以，不要太把经济学当成太科学的玩意，这是不断根据现实情况发展的学科，而且相比其它学科人类在经济学领域的探索走得还不是很远。
提振内需，只提振股市是不行的，这一点根本原因在于我国整体人民福利的利益在股市的还是不够多，股市涨了并不能带动整个国家的内需。但是，股市的提振，以及更深入的布局，显然有利于我国内需的开发，这一点毫无疑问。启动内需的关键是，调整收入分配方式，也就是说让中低收入者有钱来消费，同时提高社会保障，降低百姓后顾之忧，这样储蓄也就能变成消费的能力。所以，进行收入分配改革，进行产业升级提高收入，提振股市等加在一起，才是提振我国消费能力的关键。另外，还有一个更重要的，就是人民币国际化，要稳妥并快速地让人民币继续国际化，去占领更多发展中国家的市场，同时逼迫欧美中至少一家妥协，只有这样我国宏观经济的内需部分才能真正启动。
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2、《上合贴》；
3、《井底望天专栏》；
4、《郑永年文集》；
